股市兵法（18）大盘震荡时期，最好选择黑马。不知军之不可以进而谓之进，不知军之不可以退而谓之退，是谓縻军

??? 从市场整体运行环境看，宏观经济在国内二次去库存以及欧美经济复苏态势低迷的影响下，已经进入比较明确的下行通道；流动性虽然并不是过度紧缩，但在新股频繁发行、信贷严格控制的背景下，市场资金面并不宽裕，或者说有些捉襟见肘，因而也难以对市场产生明显推动力，特别是沪市2319点以来的反弹行情，市场中的存量资金已经消耗过半，基金仓位又再次上升到80%左右，手中弹药已经不多；与此同时， 农产品 价格持续上行，以及大宗商品价格居高不下，又令国内通胀预期短期很难缓解，种种迹象都显示今年下半年和明年国内股市不具备产生大牛市的条件，而这也从另一个角度表明，权重蓝筹股在完成估值修复的任务后，已经很难继续成为短期市场的主角。但另一方面，前期市场的大幅下行对各种已经存在的不利预期反映的又比较充分，这使得市场大幅下行的风险同样在短期看不到。所以，今年下半年和明年总体应该是个震荡市，区间可能在2200到3200点之间，2650到2700点一带可能是中轴线，也就是未来1到2年上证综合指数没有大机会。深成指在某种意义上和上证综合指数一样，因为上证综合指数被沪市50个超大盘权重股所“绑架”； 而深成指涵盖深市40只权重相对较大、业绩较优的成分股，在眼前现实条件下，权重蓝筹股上行需要太多的资金，从资金面方面无法实现。因此，主力选择中小盘新经济股票以及消费类股票作为投资投机标的，其中深市 中小板 中大量股票符合条件，根据2010年中报，中小板的成长性甚至超过了 创业板 ；因此，主战场是中小板，虽然上证综合指数和深成指总体应该是区间震荡，但中小板指数后面将会创出历史新高，也就是会出现结构性牛市。

孙子兵法谋攻篇中指出：“不知军之不可以进而谓之进，不知军之不可以退而谓之退，是谓縻军。”意思是说，在不该进攻时勉强进攻，在不该撤退时又节节后退，这种混乱的军队作战指挥系统，自然难逃战败的命运。将孙子兵法这段话运用到股市，从基本面、政策面、资金面、技术面方面综合考虑，既然未来1到2年大盘并没有系统性的机会，因此，全面进攻必然受制于经济等方方面面不利条件，只有采取有选择的进攻的策略才可能取得胜利。当然由于经济二次探底的可能性几乎不存在，所以，股指大幅度下跌的可能性也几乎没有。而且，上半年大盘的下跌已经对不利的基本面等情况做了提前反映。

鉴于政府“调结构、抑过剩、扼房价、防两高（高能耗、高污染）、转方式”的经济政策理解取向不变，以及大盘股融资和再融资压力，流通市值比例日益提高、市场总体资金不足，下半年和明年机会在于：抓小放大，弃旧迎新，喝酒吃药，见啥买啥。所谓“小”是指流通盘不超过1亿的具有高成长性、股本高扩张性潜力的小盘绩优股（当然对于某些优质上市公司，股本稍微大一些问题也不大）；所谓“旧”是指传统产业、调结构产业、过剩产业的老股；所谓“新”是指七大新兴产业。喝酒吃药大家都明白是什么意思；而见啥买啥是巴菲特的投资策略，强调人们买自己日常生活看的到用的到的产品的相关股票，其中吃喝（食品、饮料等）的更好；巴菲特自己二季度继续重仓医药、金融和消费品行业，由于国家将消费看成今后拉动经济的主要引擎，所以除了新兴产业以外，医药、消费行业应该是下半年和明年重点关注的对象。在大盘总体震荡市（中小板指数是牛市）中，黑马必然出现在中小盘股票中，其中新兴产业（七大行业）、医药、消费行业是养马的最佳马圈。

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