近期新基金发行较多，基金营销人员在推销基金时都在说，新基金比老基金好，因为目前点位低，适合新基金进场。事实果真如此吗？

确实，大盘从六千多点跌下来后，指数已被腰斩，老基金的净值也大幅缩水。于是有人就说老基金不好，新基金好。事实上，基金投资的是股票，大盘涨，基金的涨幅与大盘相当。大盘跌，基金的跌幅小于大盘的跌幅。这是基金的投资特点。把握了这个特点，我们就能客观地判断基金的好坏了。

举个例子，一个已经运作1年的老基金和一只处于募集期的新基金，假设两只基金未来所持股票是一样的，如果新基金净值上涨10%，那么老基金净值必然同样会上涨10%，二者的上涨幅度均由其所持股票的上涨幅度决定。因此对于投资者来说，这两只基金在时间上尽管有新、老之分，但本质上并无多大的差异。

在下跌市道中，基金净值下跌是很自然的事。所以，在下跌行情中，我们要尽量清空仓位，不要投资基金。而在上涨市道中要投资基金，这才涉及到选新还是选旧的问题。

一般而言，投资久经考验的老基金比投资新基金强，因为一是老基金的业绩有目共睹，可以据此判断基金经理的操盘能力，而新基金的赢利能力还有待考验；二是老基金建仓早已完毕，手中持有的一些优质股票在较低位买进，尚有投资潜力，而新基金需要重新建仓，风险相应就大了些；三是在牛市的大格局中，股指一天一个价，新基金的建仓不可能一步到位，这样就可能丧失一些机会成本。

新基金只有一种情况下比老基金好，就是基金发行时正逢股市大跌，而在建仓期内，股市还一直是下跌的。直到该基金建好股票仓位，大盘恰好开始反转上涨。在这种情况下，新基金的业绩才有可能好于老基金。但事实上，这种情况出现的机会很少，而普通投资者也不可能抓住这样的基金投资机会的。

这样，在通常情况下，老基金都要优于新基金。因为在大盘开始反转向上时，老基金已经建仓完毕，等待拉升了，新基金却才开始建仓。自然，股市上涨的起始阶段利润，新基金也没有办法赚到了。

譬如目前大盘开始反转了，老基金由于持有股票，自然能享受股市涨升带来的收益。而新基金由于还在建仓，自然会丧失一些机会成本了。

有人说，牛市买老，熊市买新。熊市中新基金比老基金要好。不错。熊市中新基金由于仓位低，跌得慢，其表现确实比老基金要好。但是，熊市中买任何基金都是买套。难道你能看着你买的基金市值不断缩水吗？我的观点是，在熊市中，不要买任何股票型基金。

所以，不要相信基金营销人员的话，任何时候都不要买新基金。想买基金的话，我们要选准入市时机（在股市上升趋势中才能买股票型基金），然后在久经考验、业绩优异的基金中选择几只，并且在牛市行情中一路持有就行了。新基金没有经受市场考验，建仓丧失机会成本，业绩好坏我们无法把握。对于无法确定的事，我们还是少参与为好。