股票型基金在长期的投资中是收益率最高的基金。但是，在股市下跌过程中，股票型基金也会下跌，只不过跌幅小于大盘而已。如果作长期投资，股票型基金不失为一种较好的选择。如果只在上涨阶段持有股票型基金，那么股票型基金就有类型的选择了。

一般而言，股票型基金有主动型的股票基金，如价值型、成长型等等，有被动型的股票基金，如各类指数基金等等。而主动型股票基金也有纯股票型基金和配置型股票基金。那么应该如何选择股票型基金才能使投资收益最大化呢？

首先，在牛市初期，应该选被动型股票基金即指数基金。如2006年，在大盘单边上扬的行情中，由于指数一路上冲，80%的主动型基金都跑输了大盘指数，而指数基金的业绩都要优于被动性股票基金。

其次，在牛市中后期以后大盘反弹初期，应该选主动型股票基金。如2007年，在牛市中后期，由于大盘行情迂回曲折，市场持续震荡为基金获得超额收益奠定了基础。2007年上证指数上涨96.66%，而同期跑赢上证指数的基金达到201只，仅有少数几只股票型基金业绩略输大盘。究其原因，就在于震荡型行情中，基金由于专家理财，主动型操作能够获得较好的投资收益。而今年的这波反弹，由于是反弹初期，大家十分谨慎，所以大盘走势也是一波三折，这样主动型基金业绩就要远好于指数型基金。原因就在于震荡中，主动型基金能够利用波段获得较好的收益，而指数型基金由于指数涨幅不大，所以业绩表现在反弹中都不太好。

第三，主动型基金没有大的区别。主动型基金有纯股票型基金和配置型基金。按道理，配置型基金由于股票仓位选择的余地大，在下跌市道中能够较快地降低股票仓位，较好地回避市场风险。然而现实情况是，在去年十月下旬至今年上半年的行情中，配置型基金的业绩并不如预期的那样降低仓位，回避风险，所以令持有者损失惨重。原因就在于配置型基金的基金经理怕股市反弹而踏空，结果在下跌中减仓不明显，较重的仓位令配置型基金的损失与纯股票型基金的损失相当，有的甚至亏损超过了某些纯股票型基金。所以，对于主动型基金，不管是纯股票型还是配置型，只要业绩好、公司实力雄厚，那么尽管选择就是了，如华宝收益增长、华夏大盘、华夏优势增长等。投资者没有必要区分是纯股票型还是配置型基金。

第四，在下跌市道中，任何股票型基金都不值得持有。股票型基金虽然从长期来说是稳赚不亏的，但这个长期的时间太长，如十年以上。相信很少有人能够持有一个基金十年以上的。既然如此，那么波段操作就是一个较好的选择，即在牛市中持有股票型基金，在熊市中空仓股票型基金或持有债券型基金。如何判断牛市、熊市？最简单的方法就是以k线是否在年线上运行为标准。具体的判断方法可见我以前的博客。

投资就是为了追求投资收益的最大化。所以在不同的阶段选择不同的基金持有，是回避市场风险并获取最大收益的较好方法。希望投资者能够正确分析市场趋势，选择符合市场趋势的基金，从而获得最好的投资收益。