市况：伦敦综合铜上周收报出一根带上下影线的小十字星，表明过去的一周多空双方的鏖战，暂时达到一个平衡。后市以铜价超卖间或反弹为主，中期下行格局不改变。

市场背景：全球大宗商品价格指数始于2001年11月的极限低点与08年7月初本轮牛市的极限高点，按照分割位置运算，商品指数回落接近809至238.58，调整是比较充分的；即便如此，行情下行的格局还没有完结；大宗商品一般以美元计，而强势美元计的商品价格相对其他货币便宜，因此商品价格承压不减。从k线形态看，11月份美元指数已经连续第五个月保持强势格局，而本月最低回落也在M60之上，而且M60由之前的趋势下行渐渐走平，从极限高点看，后市持续中期强势或为市场基础。

美国三大指数之一的道琼工业，在过去的一周整体凸现出低位振荡，区间市左右横盘的交易态势，乏善可陈。虽然上周四凸现单日反转的k线组合，但受中期颓废的行情限制，后期走向仍不明确。上周公布的美国10月份零售销售资料录得创纪录的跌幅，基本面因素忧心依旧；新近，愈来愈多的研究机构下调了2009年度基本金属的价格前瞻，其中Macquarie报告认为，他们已经推迟了一个月左右发布新的评估，以便更好的估测全球增长的变化以及复苏的预期；而从资料显示，Macqurie比一个月前更加的悲观。

盘口观察：美元指数的背离现象继续存在，macd，rsi等指标在指数再创新高的前提下，摆动指标没能同步创就新高，则后市上行的基础动摇；这将成为空头市场空方心中的疑虑；也正因为这，后市单边市的格局或有所动摇。伦铜综合铜在过去的一周，暂时多空双方的交战达到一个平衡；而从摆动指标所反应的形态看，比如rsi1短期受制于前期中期支撑线的反压，技术反弹收到一定的限制。而kdj中期k值在超跌区低位横盘，空方量能得到一定的宣泄，再度持续下行，似乎需要新的动力，后市或渐渐技术反弹为主，但中期依旧受制于趋势线的承压。上周期铜十字星，间或反弹行情的出现，主要是由于之前市场处于极度的超卖，且美国股市的反弹让空头回补 ，现技术反弹，要之日内间或的市场反弹，主要以市场超卖反弹为主。

一线现货市场报导：今天是沪市基本金属11月合约的最后交易日。截止到上午收盘，沪铜现货11月和主力0901合约分别跌480和510元不等，各自收报为：31510和29320元。受伦敦远东电子盘走弱的影响，沪铜各合约全线回落介于480-710元每吨之间。纵使上周沪铜显现库存减少3141吨报21496吨，市场并没有预期的持续反弹，皆因视伦铜马首之原因；

长江现货其主力1号光亮铜收跌500元每吨，报32200-32400元；国内最大的再生铜清远市场，因为沪铜交割，市场交投清淡； 事实上，再生金属市场的报价，个别商家更显悲观，上周的报价不少商家比基准价低700-900之间，但1号光亮铜现货大体在3万元整数关口获得认同，今天基准价报跌100-200元左右，为30500-30800元每吨.

整体研判：短期以超跌反弹为主线，表现在盘口是空头回补的力量致技术反弹，但中期下行的格局不改变。

具体实战：伦铜前期在7770-7880美元的空单及与7300-7400美元区域加仓的长期空单一路持有中。 中空持有中，止盈减磅维系收盘3950美元不变，上周末五最高反弹也仅在3868美元；当前一般不趋向于激进而冒短期振荡的风险，短空可参考3910美元，止损设收盘3950美元；而中空将于4100美元加空； 沪铜，视伦铜技术反弹的高度，进场抛空，日内观望为宜。