市场表现
汇丰控股(0005.HK,$83.10,买入)在宣布中期业绩后获市场普遍调高其盈利前景及评级，刺激该股周一于纽约股市上涨逾7%后，周二随即亦于港股显著高开；按市值计算，此全球第四大银行集团周二登最活跃港股之首，成交额达68亿元，占全日大市成交的7%。虽然该股跃升7%为恒指带来218点的升幅，但其他蓝筹股遇回吐压力，完全抵销了汇控的升幅，令恒指最终下跌11点收市。其他股票普遍报跌，但跌幅温和，意味着这仅是大市连续3个交易日涨升672点后稍作喘息，或连续3周大涨3,553点后的整固。随着商品价格上升至今年新高，投资者仍不急于套利，令原材料股表现不一。主要钢铁及铝业股继续造好，而主要石油及铜业股则受制于回吐压力之下。值得注意的是，不仅石油及金属价格突破新高，玉米、小麦及大豆等农业商品的价格最近亦急速上升，而伦敦的白糖价格更攀上25年新高。因此，投资者不应忽视通涨重临的风险。

热点股票
趁着物业市场回暖，预期中国房地产股将重现上市潮。有报导指恒大地产将卷土重来，于未来数月再度来港上市。该公司于2008年3月的上市计划告吹，乃因当时市场已陷金融海啸的阴霾，投资者对该公司集资166亿元的计划反应冷淡。该公司是次计划集资的金额将较上一次削减一半。而其他计划于香港上市的内地地产发展商包括上海的恒盛地产及深圳的花样年集团，其计划集资金额分别为10亿美元及5亿美元。最近上市的新股北京金隅(2009.HK,$10.14)亦是半个内房股。随着更多香港地产发展商表示有意加大于内地的投资，市场将需消化愈来愈多的内房股。鹰君(0041.HK,$18.00,买入)计划耗资人民币100亿元于内地建立连锁酒店，以扩大其朗豪品牌的市场覆盖率。恒隆地产(0101.HK,$27.45,持有)亦计划投资人民币400亿元于18个内地商场发展项目，成为内地购物商场的最大投资者。

大市展望
在集资活动增加下，预期市场应可自行冷却过热的投资气氛。中央政府或鼓励企业进行更多上市活动，以吸纳金融市场过剩的游资；加上内地开放资本市场，意味着合资格的外资企业早晚可于内地上市，故内地证券业于未来数年可望其门如市。光大证券在A股市场上市后，中国光大控股(0165.HK,$23.50,买入)持股33%。光大证券上市后股价如较招股价上升50%，则光大控股股价需上升32%方与其随之上涨的资产净值持平。


经济动态
最新公布的数据显示，6月份本港零售销售跌势减慢，令投资者对本地零售销售市场已渡过最坏情况的憧憬升温。政府统计处资料指出，6月份零售业总销货价值及数量分别同比下跌4.8%及4.2%，相对5月份经修订后分别下跌6.2%及6.4%。汽车及珠宝首饰等大额消费品的销货数量依然出现明显下跌，惟6月份的同比跌幅较5月份放缓。更佳的是，上季零售业总销货数量经季节性调整后较一季度上升0.4%，是最近5次报告内首次录得升幅。1-6月的零售业总销货价值及数量则分别同比下跌4.5%及5.4%。美国供应管理协会的制造业指数连续第七个月上升，由去年12月份的28年低位32.9上升至今年7月份的48.9，为美国制造业已见底的看法增添说服力。虽然该读数显示美国制造业活动连续第十八个月收缩，但这已是自去年8月以来最高的数字。