恒生（0011）：中国内地暂不会收紧政策
恒生银行（００１１）发表最新一期《中国经济脉搏》，指出内地政府对信贷异常增长深表关注，令市场臆测政府可能收紧货币政策，以至上月物业成交及股价双双下跌。
上述情况正反映内地政府目前进退两难的局面：近期经济增长得以反弹，主要有赖政府牵头的投资在极度宽松的货币政策支持下所带动。仓猝收紧货币政策或会令增长势头终止，但不加理会又恐引发楼市及股市泡沫，增加日后通胀高企及坏账急升的风险。
固定资产投资自年初起不断增长，亦令钢铁等工业本已严重的产能过剩问题雪上加霜。为控制此等工业的增长，政府将会提高新开工项目的审批标准，包括加强环保监管要求及土地依法使用等。解决产能过剩的一个较好及较长远的办法是调整经济结构，加强倚赖私人消费作为增长动力。不过，鉴于目前全球经济仍然脆弱，加上衰退可能重临，政府现阶段大幅调整宽松的财政及货币政策的机会不大。
高盛：市场对房策影响过度担忧，建议再投资房地产业
高盛证券发表研究报告表示，在该行的研究范围内，内地和海外上市房地产企业的股价较７月中旬╱下旬时的峰值平均回落了２８％和１８％。认为原因在于，３月份以来房地产行业股票大幅上涨之后投资者纷纷获利回吐，而且在银监会最近重申二套房贷政策（要求首付最低４０％，利率最低应为央行基准利率的１﹒１倍，较现行标准更加严格）之后，市场日益担忧７、８月份房地产销售的放缓会延长至传统的「金九银十」销售旺季，更有甚者，０７年底时的回调走势将再次出现。
该行表示，虽然认同房贷政策的收紧曾是引发０７年年底上一轮行业下行的主要因素之一，而且也可能会给未来几个月房地产销售前景蒙上阴影，但并不认为二套房贷政策的收紧将标志着行业上行周期的结束。该行认为，目前仍处于通胀周期的初期；流动性依然充裕。
高盛认为，行业股票面临的风险更有可能是趋于上行。据分析，股价已经消化了未来１２个月房价下跌０％至１５％的可能性，而在该行看来，这样的估值水平已经消化了收紧二套房贷政策的影响。因此，在今秋的销售旺季期间，任何利好消息都应会有助于提升股票的估值，至少会将其提升至历史均值水平。
该行建议投资者再次投资于房地产行业，并重点推荐以下评级为「买入」的股票：在海外上市企业中，推荐世茂房地产（０８１３）、雅居乐房产（３３８３）、富力地产（２７７７）、深圳控股（０６０４）、仁恒置地、易居中国；在内地上市企业中，推荐万科（深Ａ：０００００２）（深Ｂ：２００００２）金地集团（沪：６００３８３）和华发股份（沪：６００３２５）。
高盛升上石化Ｈ股（０３３８）目标至２﹒９元，维持「沽售」评级
高盛证券发表研究报告指出，将上石化（０３３８）（沪：６０００８８）目标价由２﹒２元调高３２％至２﹒９元，维持「沽售」投资评级。
高盛表示，由于上石化今年次季炼油及化工业务毛利率提高，故将其０９至２０１１财年的每股盈利预测上扬３７％至４７％。但该行指出，上石化第二季化工业务毛利率之所以能提高，主要是存货成本上升与产品售价调升之间的时差造成，相信有关利好因素仅属短暂，未能出现在随后季度。
该行维持对化工业务周期的负面态度，估计上石化的化工业务开工率将下降，对２０１０年位于中东的乙烯项目投产后毛利率亦不乐观。
瑞信初予合景泰富（１８１３）「优于大市」评级，目标价６﹒４元
瑞信发表研究报告，给予合景泰富（１８１３）「优于大市」的初次评级，目标价６﹒４元，该股昨日收报４﹒４５元。
该行表示，早前合景泰富成功在广州推出旗舰项目，售价较周边同类型项目有明显溢价，该公司于苏州的楼盘售价亦较区内其他发展商项目为高，故相信合景泰富于未来数月在成都及北京推售的新项目将有理想表现。瑞信又估计，合景泰富短期内会在北京、上海及广州等地吸纳土地储备。
德银调高招商局（０１４４）目标价４０％至３０元，评级升至买入
德意志银行发表研究报告指出，内地出口复苏势头加强，招商局（０１４４）超过９０％应占吞吐量来自出口主导地区，如：珠三角及长三角，高于同业中远太平洋（１１９９）的４７％，相信该公司将会出口反弹的主要受惠企业之一。
报告表示，以２０１０财年每股资产净值面值计算，将招商局目标价由２１﹒５元升４０％至３０元，评级则由「持有」上升至「买入」。德银认为，虽然新目标价的估值高于历史平均水平的折让１７％，但相信有关调整反映该公司步入盈利复苏期。
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汇丰证券发表研究报告表示，维持中国铝业（２６００）（沪：６０１６００）Ｈ股「减持」评级，预料盈利动力将维持负面，因为上半年亏损较预期为差，而且即将来临的集资活动，会令盈利被摊薄７％，估计集团今年全年维持亏损。随着快将发行最多１０亿股新Ａ股（集资不逾１００亿元人民币），预算短期内市场对其盈利预测将调低。
由于中央方面不再储存铝，剩余产能令内地竞争再度加剧，故料短期内铝价将会调整。如此一来，中铝股价难免受压。维持Ｈ及Ａ股目标价分别为５﹒２５港元和９元人民币。
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交银国际发表研究报告表示，预期越秀投资（０１２３）０９年全年和１０年全年的报告纯利增幅分别达９７％和４２％。该行对该股的每股资产净值测算为３﹒４５港元。基于其市值、土储规模和分布，该行的目标价与资产净值测算的折让值为４０％，目标价为２﹒０７港元，给予「长线买入」评级。
报告表示，公司今年上半年合约销售额增长３７％至２４亿港元，达到全年销售目标５０亿港元的４８％。期内合约平均售价下跌９％至１１５００港元每平方米，主要是由于郊区项目的贡献比重增加所致。假如撇除这些郊区项目的影响，均价应为上升２５％至１５８００港元每平方米。展望下半年，公司将于九月和十月份推出今年计划的主力销售项目，这些项目均位于市区，因此可以预期下半年销售额和均价应有所增长。
报告表示，公司尚未入帐的预售收入达到３２亿元人民币，而这些销售额的平均售价为１１６００港元每平方米。管理层预期这批预售额的６５％可于下半年成功入帐。连同上半年已入帐的销售收入，该预测公司今年４５﹒３亿港元的入帐收入中，现时已有约８７％被锁定.
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