?大盘蓝筹风起云涌，尤其是相关的杠杆基金，成为近期市场里最疯狂的品种。分级基金轮翻涨停，向上折算也是接二连三，俨然已成为阶段性牛市的指向标。“不要迷恋哥，哥只是一个神话。”这句网络上曾经红极一时的流行语，如今似乎正在被分级指基所借用。
? ? 历史经验表明，牛市中，大多数投资者没有能力战胜市场，而杠杆基金在牛市行情中，却会因为其高杠杆率，带来大幅超越市场的收益。杠杆基金是抢反弹的利器，也是牛市行情中最佳投资标的之一。
? ? 未来2到3年中国经济和资本市场将经历汇率市场化和利率市场化的巨大变化，从量化投资的角度分析，未来投资者的主要投资策略将从传统趋势交易转变为资产配置策略及行业轮动策略，随着行情的进一步演绎，各种分级B份额将成为中产阶层的理财利器。

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? ? 什么是分级基金：

??? 分级基金主要分成3个部分，1个是基础份额，属于开放式指数型基金的范畴，净值表现始终跟着基准指数走，指数涨基础份额涨，指数跌则基础份额跌；第2个部分是A基金，这个又被称为稳健份额，基金合同中有提前约定年化收益率，一般为存款利率 3个点左右的收益；第三部分为B基金，当基础份额的收益以及亏损在满足A的约定收益之后才可分配或者将亏损转嫁到B份额上。A和B的份额一般是1：1的比例，鉴于A摊薄到每个交易日的约定收益率极低，分级基金剩下的全部收益和亏损会摊到B份额上。所以，B相对激进，一旦行情好的时候，B基金会加速上涨，甚至涨停；但行情不好，B基金也会出现暴跌。

??? 分级基金的品种：

??? 截至11月26日，全市场可比的52只分级指基股票进取份额(简称“B类”)近一月涨幅超过10%的多达37只，占比超七成。其中，正收益的51只，近一月涨幅最大的是鹏华非银行B，近一月上涨了67%。

??? 在11月21日至11月25日这3个交易日里，就累计有“鹏华非银行B”、“申万菱信申万证券行业B”、“国泰国证房地产B”等8只股票型分级基金的进取份额有过涨停的记录。除了鹏华非银B和申万菱信证券指数B，还有9只分级指基股票B类近一月来的涨幅在33%以上，依次是招商沪深300高贝塔B、招商中证大宗商品B、信诚中证800金融B、鹏华资源B、国泰国证房地产B、长盛同瑞B、信诚中证800有色B、华安沪深300B、银华鑫利、鹏华中证800地产B。

??? 近期分级指基股票B类的市场表现显示，针对杠杆基金的炒作氛围已经形成，风险偏好程度较高的投资者可以充分运用分级基金博反弹，分级基金犹如“带刺的玫瑰”，投资者购买前要充分了解、适度投资，并且要懂得见好就收。

????杠杆基金的风险：

??? 牛市行情中，杠杆基金的高杠杆率会带来大幅超越市场的收益，但短期而言，则需要警惕套利资金进入后导致B份额遭受卖盘的打压。

杠杆基金在博取短期收益方面有着出色的工具性特点，对于把握市场的事件性机会非常有效，但同时也要注意，杠杆指基的价格涨幅是与母基金的表现及自身的杠杆密切相关的，如果涨幅过大就导致了整体溢价的产生，后续套利资金进入后会导致B份额遭受卖盘的打压。

??? 随着母基金持续高溢价，投资者可以通过申购母基金将其拆分成分级基金A类份额和B类份额，并在场内卖出的方式获取分级基金可观的整体溢价收益。事实上，部分基金偏高的整体溢价率已经持续了3、4个交易日，而整体溢价套利从T日申购到T 3日卖出需要4个交易日时间。

??? 投资者需要注意的是，高收益对应的必然是高风险，杠杆基金仅是一种投资工具，股市行情来时杠杆基金可博取高额收益，而未来一旦市场进入下行通道，不排除分级基金惨烈下跌，该品种风险颇高，投资者不易追涨杀跌。