在亏损中反省，在弱势中自强
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今天是8月份的最后一天，明天就是9月1日了，一个学生开学的日子，而在我看来，在投资市场中，每一个投资者斗是学生，永远需要去学习和补充。昨儿玉名文章介绍基金中的现象，股市制度的尚未完善是众所周知的，其实基金市场更是如此，管理制度，人员都有很多需要学习和改进的方面。今天我们就从基金的报告披露说起。
由于对市场判断失误等因素造成巨额净值折损，使得基金经理为此检讨道歉，竟然成为了今年基金半年报中的重彩。面对上半年市场的大幅调整，投资者都迫切希望了解各位基金经理对上半年的投资总结和对后市走向的看法。但令人失望的是，很多基金经理在中报中对业绩说明寥寥数语，有的干脆忽略，更有而甚者，同一个基金公司旗下的股票型基金和债券型基金在对后市判断中出现几乎一模一样的“抄袭”现象。而即使是同一家基金公司里同类型的基金经理之间，对市场的回顾和展望都不会有完全相同的意见，何况是投资对象有着巨大差异的股票型基金和债券型基金。 如果连中报或年报都对投资者敷衍了事，很难想像这样的基金公司和基金经理对投资者能负起责任来。亏得越多，赚得越多，已经让基金经理们没事偷着乐。如果是真诚的道歉，总该拿出一些诚意，真正给基金持有者送上明晰的指导，而现在我们看到更多的是一种敷衍，道歉可以接受，但是总要有行动。
平时消息披露就很有限，好容易等到了半年报这样一个消息公开的时期，可惜很多基金管理者还是遮遮掩掩。那么只有我们自己去找一些信息判断了。玉名用一些片断来给大家一些思路。针对上半年市场判断失误，有基金经理在半年报中坦言："2008年上半年，是本人做基金经理近5年以来感觉最难、最困惑和最无奈的时期，给持有人带来较大的损失。”而我们旁观者看，直接原因应该是基金对经济下降周期和证券市场反应程度估计不足，灵活性和应变很差，思维方式陈旧、前瞻性欠缺所致。
大部分股票型基金的股票仓位都在75％以上，部分基金仓位甚至超过90％。面对大幅调整，按道理说基金管理者应该以基金持有者的利益为上，进行持仓程度的调整，至少应该在低位，而目前看很多基金处在高位之后，没有任何的动作，尤其是对于一些明显高风险的板块，反而一如既往地投入，这与他们平时倡导的观念大相径庭，这点上很值得商榷。其实，在玉名看来，这应该是基金经理对于仓位控制能力较差所致，当然这里面也和基金规模控制有关，迅速地膨胀，让管理者忽略了很多东西，甚至忘记了风险和基金本身的理念。
其实基金和机构们需要总结的很多，远远超过“道歉”两个字的意义，在说别人的同时，作为投资者的我们自己，其实更该反省，我们需要学习的东西更多，因为是市场就是存在这样那样的问题，而普通投资者又是最为弱势的人群，既然弱就更要“自强”，这才是出路。
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