让qfii入场救市？可行，可怜，亦或可笑

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　　哥伦比亚大学成为第53家qfii200亿美元新增额度开启，由于额度较小，qfii牌照重启对股市实质性影响很有限。时隔有一年又五个月，qfii（合格境外机构投资者）资格审批再度开闸。周五，美国哥伦比亚大学成为中国第53家qfii，其投资额度将由中国外汇管理局批准。公开资料显示，最近一次qfii审批是在2006年10月25日获批的百达资产管理有限公司。此后，随着牛市行情渐入佳境，qfii的资格审批工作就此停滞。
　　国外一些著名大学通常设有投资基金，通过基金投资回报支援大学的学生奖学金、教授研究基金、兴建实验室和教学大楼等。此前，耶鲁大学基金、斯坦福大学基金分别于2006年4月和2006年8月获得这一资格。至今已有三所美国高校教育基金获准进入中国市场。
　　值得注意的是，早于qfii资格，qfii额度的审批本月早些时候已放开。今年3月初，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长晓炼向媒体透露，外汇局目前已经开始受理qfii额度申请，并会把握落实qfii新增额度的审批节奏，鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场。几乎与此番言论同时，国家外汇管理局宣布批准挪威政府全球养老基金2亿美元的qfii额度。
　　可查的资料显示，眼下中国共有qfii52家，早在去年其外汇额度即已达99.95亿美元，逼近许可的百亿美元额度上限。去年12月份，监管部门根据中美战略经济对话达成的共识，又新批了200亿美元额度，qfii投资额度由此从100亿美元扩大到300亿美元。但此后迟迟未见有新额度获批消息传出，直至今年3月。
　　qfii重新开闸无疑给重压之下的a股带来一丝暖意，很多人都打出大标题说，qfii要救市了，白求恩精神要再现了，但我感觉这更多是表明管理层的态度，对市场实质性影响很有限。因为以逐利为目的的qfii资金，在市场前景并不明朗的当下，给予qfii投资资格和投资额度并不代表他们一定会把资金真正投向市场。正如近期放行诸多新基金，但是基金总体仍呈现净赎回态势一样。现在管理层是采取综合措施缓解股市低迷，一方面放缓新股发行审批及h股、红筹股回归速度，另一方面加快新基金审批及qfii引进，扩大市场资金供应。
　　有关统计显示，自2002年稳步推进qfii试点以来，qfii现持有的证券资产市值达近2000亿元人民币。2006年qfii在中国股市表现强劲，但在2007年，qfii总体的表现并不抢眼，其对市场的影响也远远不如境内基金。但是有一点，无论qfii额度是否可以撼动大盘，他们的入市的目的更多是逐利，这也是无可厚非的特性，而且新发了近千亿的资金就没有达到救市的效果，所以说让qfii救市的观点，从根本上就站不住角。

　　相比于qfii,周五收盘后又有三只国内新基金获批。据了解，获批的三只基金分别来自诺安基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司和新世纪基金管理有限公司。其中，新世纪基金公司获批一只股票型基金，长盛和诺安基金公司分别获批一只混合型基金。在本批新基金获准发行后，监管部门一个多月来已经放行逾千亿新股票型基金。目前，新基金发行似已成常态。从春节前最后一个交易周开始，监管部门已经连续第六个交易周批复新基金，每个交易周批两至三只股票类基金，这一进程从未停止。此前短短一个多月时间，共有南方、建信、浦银安盛、中银、天治、东吴、富国、万家、信诚、兴业等基金公司旗下的15只股票类基金获批发行。
　　不过，从近期市场走势来看，在大规模再融资与非流通股解禁寒潮重压之下，新基金的获准发行可能只是杯水车薪，丝毫无助于提振市场信心。而且，新基金发行一日不如一日。已经上线的新基金迟迟无法结束募集，基金销售渠道空前拥挤。在2月以来发行的股票型新基金中，只有建信优势动力公告宣布提前结束募集。该基金称，其募集申请已超过目标下限40亿份。这与去年动则一日哄抢售完的局面形成鲜明对比。
　　综上所述，基金的频繁只是从体制上在进行一种机构力量的构建，并非只针对救市，所以讲，市场本身的问题还得需要市场本身去消化，我们不能期望外部问题的梳理就能够以外治内，主要是需要从内部解决股市本身的问题。

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