联储降息美股反跌给a股的思考

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上。谢谢各位。

　　国联邦储备委员会三十日决定将联邦基金利率再度下调二十五个基点，使得这一关键利率从百分之二点二五降到百分之二。 这是美联储自去年九月来第七次下调利率。在决定性的投票中，美国联邦公开市场委员会以八票赞成、两票反对的投票结果通过了减息二十五个基点(即百分之零点二五)的决定。将联邦基金利率下调到百分之二，这是自二00四年十一月份以来的最低水平。该委员会当天还同时将贴现利率下调了二十五个基点，降至百分之二点二五。
　　此次降息在市场普遍预期之中。 美联储在一份降息政策声明中说，通货膨胀依然面临较大的不确定性，美联储将密切监控通货膨胀形势。由于这是美联储连续第二次在政策声明中承认通货膨胀预期正在升温，外界认为，本次减息幅度尚属温和。一些观察人士认为，美联储将在可以预见的未来暂停连续降息的行动，短期内更不会有加息的可能。但值得注意的是美股当日收盘并没有出现高涨状况，各项指数均有回落。
　　这里面的原因有几点，首先降息对于股市是一种利好，而且对于今后的动作即连续降息和加息都做出了明确的指示，实际上这是减少了市场的不确定因素，按道理说市场应该涨。但是同时，管理层承认了通胀的现象，这给市场增加了忧虑，又因为4月美股已经出现了较大幅度的反弹，所以市场已经处在一种短期获利状态，必然对于这样的消息产生分歧，所以说美股出现了不涨反跌的现象。那么这给我们a股是不是有启示作用呢？

 　　继4月20日第一道救市金牌"证监会发布大小非减持新规"失灵后，管理层于23日宣布股票交易印花税下调至1‰。受此重大利好影响，两市个股全新飘红，市场迎来了久违的艳阳天。四天之内连发两道救市金牌，足见管理层稳定市场的决心。因此，3000点也被市场人士认为是毋庸质疑的政策底。管理层的态度使得基金公司不再担心非理性状态下的混乱格局会继续太久。在目前a股市场估值水平处于历史底部区域的时机，政策出台引起投资者预期的改变，这样短期还是中长期，a股市场会因预期的改变走出稳健的行情。
　　而受利好刺激，基金发行市场也出现转暖迹象。前段时间，多只在发的股票型发行情况均不理想，个别基金发行一个多月仍不能达到成立标准，而昨日开始发行的上投摩根双核平衡基金首日销售额接近1亿元人民币，成为同期新基金发行中的排头兵；老基金中指数型基金也倍受追捧，银行人士表示，这两天申购各大指数基金的量明显放大，有关基金公司24、25日两天网上申购也呈爆发性增长，部分基金公司基金净申购量较前期增长10倍以上。
　　不过市场隐忧仍在，投资者仍需要做好风险控制。利好政策的突然出台难以改变市场的运行趋势，因为下调印花税实际上更多是理顺市场机制。判断市场未来趋势第一是取决于市场的估值，如果估值合理，市场将会企稳。第二是看宏观经济、企业盈利等基本面因素。只有这些变化才是市场后市走向的决定力量，单独降印花税难以改变市场的运行趋势。对于今年以来走势一直较弱的a股市场来说，3000点应该可以看作是现阶段政策性的底部。市场短期内仍会持续超跌反弹，不排除回到4000点之上的可能，市场将在20-25倍市盈率的估值区间形成震荡格局。
　　所以在经历过反弹初步周期之后，市场普涨行情会出现分化，那么个股行情将全面到来，这时候我们就要区别对待很多的问题。尤其是再出利好的时候，是否会让人对利好产生依赖，或者对利好“免疫”呢，以及获利盘借利好出现获利回吐的现象，所以说有些事情需要我们清晰地思考。不过管理层的态度对于市场短、中长期走势就是一种利好，是值得关注和投资的。

我希望大家留言可以署一个称呼，这样大家交流更加方便。我也好称呼您，对于您的观点也能够连续。其次是文章是我的思路和观点，难免有些不合适您口味，投资就是个性化的事情，见仁见智，博客是我记录自己记录点滴，以及和大家交流、探讨的地方，希望大家从文章中各取所需吧。无论文章观点如何，博您一笑一乐也是好的。玉名一家之言，供您娱乐^_^谢谢大家，欢迎积极探讨，如有事还可以发邮件探讨，有时间可以到本博首页去看看其他文章，再次祝福大家投资有好运，玉名拜上