3000点基金就安全吗？

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　　今天是端午节，玉名先祝福大家端午节快乐。另外昨儿玉名写了一篇关于高考作文的文章，算是亲身体验一把高考作文，同时也是为高考考生送上祝福，希望今天高考过后，考生们都能够有一个好心情，过一个快乐的暑假，有一个美好的前程。
　　好了，我们言归正题，最近很多人都说3000点会很安全。但是我们想想当初4000点时就有人说见底了，当大盘跌破3000点的时候，3000点又成了市场广泛认为的底。熊市不言底，我们姑且不讨论何时真正见底，不论怎样，密集发行的新基金即将迎来集中建仓期，基金自身可以把握的是建仓节奏快慢和关注热点的比例配置。所以请大家跟随玉名的文章，一起来看看情况到底如何。
　　过去半年多时间，cpi高涨、市场估值的持续下移，加上突发的雪灾、地震，市场快速调整并无力企稳走高。从6100多点到3000点，上证综指下跌近50%，成份指数下跌43%，如此短暂的时间内如此迅猛的下调幅度，历史上亦十分罕见。3000点左右的点位，建仓的新基金作何判断呢？股市在3000点左右，从估值的角度来看，投资应该是比较合理的区域了。而经过5月份的调整，市场将会逐步进入正常的轨道，奥运会的效应、物价短期内回落的预期、相对较低的解禁市值、新基金的集中发行都将是推动6月份行情发展的积极因素。随着市场情绪逐渐稳定，市场由持续下跌开始进入震荡筑底。市场中长期趋势将取决于宏观经济的走势，短期将继续维持弱势整理态势，但5、6月仍是不多的投资的窗口。
　　从目前的市场状态来看，估值压力已得到了很大程度的消化。以2008年上市公司的业绩预测来计算，沪深300指数成份股的整体市盈率约为22倍，银行股约为16倍，地产股约为18到20倍，钢铁股约为14到15倍。通过市场的调整，估值压力已经得到较好的释放，而从投资的角度来看，这些蓝筹上市公司的估值水平已经进入较合理的投资区域。对于未来的市场走势，我们应该保持谨慎乐观的看法，他们认为在前期的恐慌性下跌之后，支撑市场向好的因素正在陆续出现，实体经济状况可能会好于市场的预期，未来可能会出现纠错性的上涨行情。而且，目前沪深300指数预测市盈率仍在22倍以下，a股市场仍具有较好的投资价值，市场的中期反弹行情依然在望。因此，后期市场可能保持箱体震荡，呈现逐步上扬态势。

　　基金经理是一只基金的大脑，是关键的部位，而想要在"弱市"行情中脱颖而出，基金经理就要具备准确判断大势、投资策略灵活、控制仓位的能力。那我们来看看，这段时间基金经理如何了呢？收入因素、压力过大、投资限制过严等因素，导致2007年出现公募基金经理离职潮。而2007年下半年开始出现的基金大规模赎回、老鼠仓丑闻、基金经理离场更甚。其中，不乏明星基金经理的身影。截至2007年10月，有近百名公募基金经理抽身而去。有统计显示，2006年内共有130只基金发布基金经理变动公告，其中104只属于原有基金经理离职，占基金总数的33.88%。2008年，除去自主“逃亡”的明星经理，另一部分基金经理由于管理的基金业绩“堕落”而销声匿迹。
　　曾经的明星基金大部分堕落，被一些之前名不见经传的基金所取代。其中，最引发投资者关注的莫过于中邮核心优选。这只2007年最耀眼的明星基金，曾经占据2007年基金业绩排名榜亚军宝座，但今年以来，却成为明星基金堕落的经典案例。德胜基金研究中心首席分析师江赛春分析，2008年该基金一季报显示，中邮核心优选的持仓结构调整很少，重仓股几乎不变。不少重仓股如中信证券等是调整重灾区，而钢铁股受宏观经济影响也大幅下跌。
　　把2007年牛市环境下的投资策略延续到2008年，中邮核心优选才会在今年如此惨淡。单纯看基金经理的现状。不得不承认，在2007年资本市场火爆，急速扩张之下，大部分基金经理尽管从业经验浅，但在牛市下也可能变成明星。由于没有经历过熊市考验，进入2008年，基金经理对风险的认识程度不高，再加上目前对收益率的追逐，投资心态开始失衡，心态浮躁、不成熟使得他们的投资操作出现失误。很多基金经理只能做牛市，一遇市场调整就乱了阵脚没了方向。常常是股票还没有跌，基金经理们就开始争前恐后地卖。基金经理中的大部分人都没有经历过熊市考验，水平有多高实在难说。所以说，3000点对于基金来说是一个相对安全的点位，但是基金经理的水平和理念更为重要，这才是选择一只基金的根基所在。