大盘反弹，你的基金还好吗

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　　又一周过去了，大家心情如何呢，久违的周阳线，洗刷了很多抑郁的情绪。这时候做一些整理正适时，6月30日，深证成指、上证指数跌幅均达到48%。受此影响，开放式基金净值也是纷纷下跌，上半年的投资得失，你是否选择了在股市震荡中相对抗跌的基金？基金组合是否起到了一定分散风险的作用？ 市场下跌中你是否做到及时止损？即使那些平日对净值不敏感的投资者，也应在半年结束时，认真盘点一下自己的投资。
　　首先是环境的作用不可小觑的，所以我们首先要了解整个市场的状态，基金业的情况，回顾一下上半年的市场环境及基金的整体表现。
　　据数据显示，上半年股票型平均下跌37%、混合型基金35%，为基金有史以来半年度最大跌幅。而上半年表现相对较佳的基金，多数是投资中小盘股、投资通胀受益行业以及仓位较轻、自身定位低风险的基金。债券型基金净值加权平均缩水2%，部分操作稳健产品仍获得一定正收益，此类纯债券型基金与定期储蓄相比，具备比较优势。货币市场基金2008上半年的年化收益率达到2.96%，表现平稳，规模较小的货币基金收益相对较高。
　　近一段时间以来，中国基金业渐陷多事之秋。随着A股市场巨大泡沫的破裂和大量股票价格的纷纷腰斩，曾经为光芒笼罩的基金公司正从神坛跌落，一步踩入深渊；从被神仙化的财神，到被妖魔化的怪胎，其间只经历了约大半年时间。令人颇为惊讶的是，对基金业的不满不仅来自于民间。在一个多月前，湖南临澧县工商局、湖北省红安县工商局等对国内20多家基金公司发出 《调查通知书》，指责这些基金公司在广告宣传时涉嫌违反《广告法》及《中国关于停止发布含有乱评比、乱排序等内容广告的通知》，要求这些基金公司配合调查。工商局调查基金公司的举动，一度曾让整个基金业陷入不安和焦躁，部分基金公司甚至被迫接受了以交纳赞助费的形式，予以私了的方案。这种离奇的处理方式颇具黑色幽默的意味，让那些曾经因工商局调查基金公司而拍手称快的投资者大失所望。
　　其次，分析了大环境，就要想到个体了，你持有的基金的业绩。分析单只基金的业绩表现，应该先从该基金的业绩比较基准着手，如果它达到或者超过了业绩比较基准，证明投资管理人是有效的。如果没有达到业绩比较基准，可观察该基金表现不佳是否因为与市场阶段性主题不符合。如果一只基金业绩迅速下滑的同时，投资风格也发生了重大改变，则要考虑换手了，因为它与你投资初衷已经不一致。
　　想想基金从社会宠儿到千夫所指，面对这种变化，很多善良、正直的基金从业人员在承受着巨大压力的同时，也在深刻反思造成这种急剧转变的内在因素。从表面上看，大量股票型基金今年以来已出现了百分之三四十的亏损，这让很多持有人感到难以接受；而从更深层次的原因分析，去年下半年，少数基金公司利用市场的狂热气氛，通过拆分或大比例分红等持续营销方式，鼓吹基金高收益率，诱使大量投资者购买基金，疯狂圈钱以赚取管理费，从而让大量投资者承受了他们难以承受的风险，玉名认为这才是问题的症结所在。虽然在去年高位圈钱的基金公司只是少数，但为之蒙羞的却是整个基金业。出来混总是要还的，也许是解释这些现象的最好理由。而拯救当前基金业所面临的信任危机，则需要对症下药，其中最为关键的措施是有关方面能否痛下决心，对在去年带头作恶的基金公司予以彻底查处，让坑害投资者的基金公司付出代价，以重树基金公司对法规的敬畏，并重建一个健康基金业所必须的公平、公正、公开的市场化竞争环境。只有这样，中国基金业的发展才能摆脱大起大落之循环，步入稳步健康发展的轨道。
　　最后，构建基金组合是取得收益的关键，玉名有一个观点是你的操作方式决定了你的收益。买了很多只基金并不意味着建立了组合，并非基金数量越多越符合分散化的要求，如果你投资的基金风格特征基本相似，那和投资一只基金没什么差别，组合中的基金如果没有差异，就不可能分散风险。因此，盘点这些基金在资产配置、行业分布、投资风格上是否趋同，再按照主次原则调整组合。最后，盘点不忘审视自己的投资目标。此时适当地调整投资目标，有利于投资过程更加理性。除收益目标外，投资目标中的其他情况是否发生变化，也是重新考虑投资组合是否与目标匹配的重要因素。

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