利好恐惧与波段操作

　　周五晚，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定(征求意见稿)》，称今后上市公司分红送配股票可不经审计，3年内累计送配比例由以前不得低于20%提高至不得低于30%。而对于市场担忧的大小非解禁问题，证监会人士称不会通过大宗交易系统或二次发售机制给大小非打造另外一个市场，监管部门正在研究引入券商中介和二次发售的具体措施。
　　大家怎么看这则消息呢，玉名来说说我得看法吧，最近1个月，证监会多次回应市场热点问题。对于管理层的“舆论维稳”，市场已经表现得麻木了，就像2007年的疯狂牛市中，市场对所有利空置之不理一样。管理层对于市场下跌风险的关注度明显加强，回应次数在增加，但是一次次地让市场伤心后，市场已经产生了利好恐惧症，而且管理层的利好每每是在市场千呼万唤之后，才姗姗来迟，让投资者觉得好像施舍一样。我觉得管理层还是应该放下身段，更加务实一些，既然是做市场有利的事情，为什么不能够将事情做得更加地周到呢，每每挤牙膏式的方式，着实让市场有些反感，缺乏诚意。
　　再回到利好上来，我认为目前股市面临着大小非和再融资的冲击，市场的估值体系受到了破坏，引入分红与再融资权限挂钩，一方面让投资者有了获利的机会，长期利好市场稳定对于市场是一个实质利好。但分红措施短期内对投资者影响不大，由于今年上市公司整体利润率较低，投资者可期盼分红比例也有限。特别是周三的一场闹剧后，市场目前正处于惊魂未定的状态，本来是一件好事，现在真的难说事情会发展到如何的境地了。大家还是小心观察，谨慎为上吧。
　　经过周三的忽悠行情后，大家又提到了一个词“波段操作”，对于基金和股票投资而言这个词到底有何更深的意义呢。去年10月以来股市出现了连续大幅调整，"长期投资"的基金投资策略也经历着波段操作的挑战。如果能持有基金在股市高位全部清仓，等下探至低点时再伺机抄底，几轮波段做下来，就是弱市也一样赚钱，总强过一直持有的好！很多基民都有这样的设想。可惜现实恐怕绝难遂人所愿。道理很简单，波段操作可行的首要前提是择时操作的正确性，这意味着投资者必须持续成功地预测市场的顶部和底部。但这毕竟是连"股神"巴菲特都自认永远做不到的事情，难度之大可想而知。此外，"波段操作"还必须要面对股市的跳跃性特征，这种跳跃性通常表现出突发性和急速性，投资者同样很难把握得好。
　　基金本身的特性，如申购赎回周期较长、净值波动幅度较小、每次申购赎回基金的费用高于股票买卖费用等等，也都决定了基金不适合"波段操作"。在频繁买卖操作中，交易成本也会不断地侵蚀投资者的本金。一个最为常见的现象恰恰是，无数辛苦的波段操作之后，给基民带来的是或踏空或套牢，还有一颗混杂着无奈、失望和疲惫的心。波段操作充满了诱惑，但任何美好的背后总是有代价的，所以说如果你被美好所迷惑的时候，还要想想其背后的风险与代价。这个忠告不仅是要送给波段操作，更要送给目前市场所谓的利好效应。