发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
指数微妙关口,资金调仓意愿强烈

指数微妙关口,资金调仓意愿强烈

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  近期每逢到了指数寻求突破的位置,无论上下,都会显得比较犹豫,短期还是没有打破原有区间震荡运行模式的情况。指数平稳,就意味着热点交替频繁,多空对冲,而四季度又是资金调仓的重要节点,我们有必要对此时的行业趋势和相关风险、机会等做一番梳理,有助于后面的布局和调仓。资金“弃高就低”的调仓换股也非常明显。低估值品种崛起,高位热门股杀跌,显然资金的跷跷板效应下,对于估值回归的价值股开始青睐,而对于大涨的高位品种进行减持,造成股价杀跌。我们看到,三季度最强的,7.30会议政策受益的,中国-电建为首的中字头基建,一周就是跌了30%,这种切换,也是很惨烈的。近期不少前期调整的板块反弹,如农业、军工等相对冷门的,有超跌反弹,不过三季报周期,还是需业绩支撑才能真正逆转趋势。

  震荡市中,业绩实质因素格外突出,且行业调整后也是靠季报因素验证。美股特斯拉是一个典型。一季度冲高900美元,随后一度跌到了539美元,随后两个季度的季报优秀,逐步的修复,如今又回到了900美元关口。A股中,新兴行业板块,也有类似的机会点,值得我们重视相关节奏和挖掘。而周期股已经是非常明显的“危墙之下”了,哪怕诱惑再多,别轻易入局(游资大进大出陷阱),烫手山芋。而降准落空后,市场期待的宽信用延后,而从机构投资持仓来看,外资、公募、险资等都选择了在一定程度上增持银行,形成一种避风港效应。而这也从另一个层面,说明了资金风险偏好降低的情况。

  季报持续周期往往较短,一个月,而三季报由于10月长假,就只有三周而已。不过三季报后就只有2个月就是年度收官了,这意味着三季报是可以将全年业绩因素做一个相对可靠的预测,所以机构投资者是非常重视三季报的,用来判断行业景气度,甚至是拐点,从而对未来一段时间,甚至年报因素的判断,进行调仓的重要依据。《三季报中的行业牛熊密码》做了分析,在四季度,我们需要对各个行业做梳理,不仅仅是为了今年,更多地也是明白来年博弈时的思路,哪些会形成牛熊切换,哪些还是高位,哪些还需要一段时间调整,哪些会在业绩印证后形成机会。比如说消费行业2021年的衰退;周期股今年大涨后的拐点;以及政策扶植方向的改变,最关键的是季报的验证。


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