为何破位后止跌如此难？兼谈春节后时间窗口

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　　 盘前聊到了市场止跌和低点确认过程。“3417点，复制3312点？这是不少股民期待的，但之前提到过了，在下方没有支撑平台的情况，只有自由寻底的过程，点位都是砸出来的，包括3417点，其实也是1.26日午盘后又刷新了早盘的低点。即便是2021年春节后的3328点，7月底的3312点，也是后期经历多次考验，不创新低才出现的，这个过程是投资者要明确的。实际上，从高点构筑和随后调整来看，的确相似度是比较高的，那么也意味着后期的考验是比较多的。所以，单纯从节前角度，2个交易日，无论走成怎样，都不能确定，时间周期不够，还是要节后来确认了，投资者也要有个心理准备，这也是2020-2021年多次探底的经验，经历过这几波的投资者，我们都有相对应的解盘过，都相对熟悉了。”

　　 从今天走势来看，的确如此，3417点击穿，3404点出现，但这个一样的道理，也未必是就是低点，无论怎么完成。初期跌破支撑平台后，就没有所谓的点位，低点只是砸出来的，而且是一次又一次砸出来的，只有不创新低后，才会有新的机会，这个过程是需要时间的。如果周初不破新低，构筑平台，时间是够的，那么整个市场情绪是比较平稳的。而周初破位，从时间角度，重新计数，节前怎么走，无法完成止跌和考验，后续资金介入就必然是犹豫，说得更白一些，就是不具备右侧交易的确认信号了。所以，资金不投入了，相反，恐慌因素加剧了，我们注意到三花-智控、阳光-电源等跌幅10%+，这样品种不少，没有外部因素刺激，没有消息或业绩因素，但市场处于一个比较恐慌的环境中，机构也需要将强势股的仓位降低，换取现金来获得后面博弈的腾挪空间。

　　通过对基金在短、中、长期收益率的对比，一方面告诉我们不同时间周期中，投资者可能遇到的问题，经历的风险和考验因素。另一方面，也是明白不同类型的投资者，坚持相关模式后，获得的相对合理的收益率是多少，有助于投资者进行相关模式的选择。《长牛基金与失败基金的启示》做了分析，很多基金之所以能成为净值领先的，也是源于行业押宝的成功。同样地，我们可以发现哪些排名垫底的基金，也大多数源于行业押宝的失败，这个其实和成功是对立的。2021年有几个因素是导致基金净值失败。首先，来自于政策调控因素，错判行业。其次，港股的低迷，尤其是恒生科技指数，持续下跌拖累。看上去是某只个股还有基金如何了，其实真正决定涨跌的是政策和行业景气度这样大的因素。很多投资者视野过小，反而看不到这些关键因素，一直纠结抱怨个股如何，错过了真正的关键因素。这是需要反思的，包括选择基金品种，以及ETF指数品种时，也都要注意这些因素。今晚20:30分，还将对此详解。