揭密在股市中永远赚钱的三大群体

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　　经过了一周5天的交易，大家肯定把所有的精力都放在了个股和大盘运行上，所以周六日的时间，玉名就希望给大家从其他的角度和方面来丰富大家的思维，跳出股市从另外的方面看股市，也许就会有更多的感悟。今天想和大家一起聊得是到底谁在赚钱。2007年11月5日，中石油上市了，在这个月中，沪深总市值达到了33.62万亿（较2007年年初时的8.8万亿，规模扩大了4倍），而流通市值也接近了9万亿，这已经接近了当期的国民生产总值。一时间全民炒股再次成为时尚，a股成为了一种骄傲，创造了一个又一个的奇迹。然而，伴随着指数的节节下滑，功臣变为了罪臣，上个月玉名文章总结过，截至到2008年9月份，上证指数创下历史新低，a股总市值缩水至13.52万亿元，和最高峰相比，已经蒸发20万亿元。而截至到2008年10月份，本月跌幅在25％左右，那么这样一算，截至到10月份，沪深股市总市值为10万亿左右，一个月又缩水了近3.5万亿。其实这也没有什么奇怪的，受到金融危机的影响，无论是投资金融市场，还是房地产市场的世界富翁们都在承受着资产缩水的考验。
　　股市的市值损失只是一个数据，其背后真正的损失没有那么多，因为我国股市虽说号称蒸发了23.5万亿人民币，但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。所以，很多股民都有这样一个观点，股票被套没事，我只要没有卖出，损失的只是市值，并非真金白银。但市值这个词又非常地有意思，当股票上涨时，人们又会把市值的浮动当作自己的财富，一旦卖得少了就会懊恼，那么市值到底是不是钱呢。玉名我认为市值如果换一个词，变成“时值”，大家也许就明白了，时在这里代表一个时间点，就是此时的价值，如果你让度出你的选择权，即你的资金升值或者贬值的机会，那么你就可以得到这个数字所标注的价值。反之依然，你继续保持你的选择权，那么就由市场选择让你的资金升值或者贬值。说白了，投资者只能够获取一种财富，要么时选择权，要么就是资金安全，两者无法兼得，当你在投资市场，忽略了这其中一点的时候，你离亏损就很近了。大家可以想想，自己的操作是否如此。
　　大家肯定会问，那么投资者赔的钱去哪里了呢，毕竟物质不会消失，只是转移了。那么玉名和大家一起来聊聊这个。其一，佣金和税费收益，无论市场是牛市还是熊市，只要是投资市场存在，那么交易佣金、印花税等费用就必须要出，今年上半年证券印花税就达800多亿，前三季度证券公司实现佣金收入也近800亿元。这样的收益是固定的，交易越多，收益越多，交易减少，收益减少，但是总是存在的。别忽略了看似千分之几的交易费用，如果每一个投资者都算一下，究竟自己在投资市场中花费了多少交易费用，我相信您一定会被那个数字吓到。
　　其次，应该是上市公司新发股份，以及增发和配股等，这是主要的一块，股票市场的功能之一就是融资，毕竟融资之后还会给予投资者回报，这个无可厚非。但是如果大家对比融资和分红数额就会发现，a股融资数额远远大于红利数额，太多的公司把应该给予投资者的红利变成了送股、增发、配股，这样一来，股东权益不断地被摊薄，投资者的利益不断减少，但是上市公司已经从市场得到了大量的真金白银。而且新股定价发行制度的不够规范，造成了大量新股上市就被抬得过高，让二级市场为一级市场买单，我们可以想想最近9月中旬上市的几个新股（新股目前已经停发），以川润股份（002272）和水晶光电（002273）为例，这两个个股创造上市后连续10个跌停的记录，一个从37元到9元，一个从55到13元，近25个交易日，就创造了近75％的跌幅，损失的流通市值达12亿之多。投资者根本无法在二级市场获利，利润全部被一级市场构入者赚取。
　　其三，就是大小非。这个，我可以给大家举例和用数据说明。新股不仅让二级市场承担所有的风险，而且也在不断地创造大小非，我们可以以东方雨虹002271为例，其已经能够充分反映目前新股发行制度尚未完善所致。东方雨虹成立于1998年，即使不考虑上市之前的分红摊薄或者存在股本拆细等因素，按照目前二级市场的定价，“大小非”资产增值的幅度是“10年18倍”，而一级市场投资者只能得到一些蝇头小利，二级市场投资者已经亏损。进一步模拟下去，假如一年后“小非”获得解禁流通，股价跌到10元/股左右，“小非”的盈利空间是900%以上，而一级市场投资者加上交易成本却亏损了43%，上市首日买入的二级市场投资者的资金更被腰斩。反之，假如一年后“小非”解禁流通时，股价涨到了30元/股，“小非”、一级市场投资者和二级市场投资者的盈利幅度分别为2900%以上、73%和42%。很显然，纵然股市下跌，“大小非”仍然能够获得无风险收益，一、二级市场投资者则要承担市场下跌的风险。股市上涨，“大小非”的盈利是几何级增长的，而投资者的收益则是比例级增长的，各个投资主体之间的风险收益比是严重不对称的，这就是造成市场一直以来的主因之一。
　　以上这三点是瓜分股市中利润最多的三个群体，其他的利润仅仅是很小的一部分，在投资者和机构间，包括一些游资间传递而已。通过以上分析，我想大家应该明白究竟我们的市场是一个什么样的情况。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。