为何我们要为美国的危机买单？

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　　又到了周六日玉名理财专题文章的时间了，今天是市场细节专题的时间。本周，美财政部当地时间16日发布最新报告披露，截至今年1月底，中国持有美国国债7396亿美元，比排名第二的日本多出1000多亿美元。简单计算可知，1月末，仅美国国债在中国外汇储备中所占的比例便接近37%。可查资料显示，中国外汇储备规模近年来快速增长至全球第一，2008年末达到1.946万亿美元。同时还披露了中国持有991.78亿美元的巨额美国股票仓位，而在2007年6月末，中国仅持有美国股票资产285.19亿美元，到了2008年6月末便迅速蹿至995.48亿美元。近期也有消息报道，负责管理中国近2万亿美元外汇储备的国家外汇管理局海外股票投资损失可能已超过800亿美元。由于中国投资者多数无法在海外投资，外管局是唯一拥有相应资源与职权，可进行如此大规模海外金融投资的实体。从上述信息看，外管局似乎从2007年初开始多元化投资，买入股票，且没有被次贷危机吓倒，哪怕是在2008年9月15日雷曼兄弟破产引发的美国股票市场暴跌中，中国也并未大幅减持，而是继续购买。而这样的持续购买很可能已经成为一个隐形的危机。
　　就在两会的记者会上，管理层明确提到了中国在美资产时表示：“我们把巨额资金借给美国，当然关心我们资产的安全。说句老实话，我确实有些担心。”话音刚落，美国债市旋即出现明显波动，市场抛压如云，美元指数则连跌两天。如果这一势头持续下去，可能给美国带来麻烦，间接波及全球经济。原因很简单，美国现在需要大举发债，以保证其经济刺激计划有足够资金。于是奥巴马上周六高调回应平息各界担忧：“不仅是中国，每个投资者对在美国投资的安全性都可以抱有绝对信心。”今年1月，外国投资人购买美国国债净增加107亿美元，其中中国净增加122亿美元，也就是说，假如中国没有购买，美国国债1月份面临的是外国投资者的净抛售。
　　此外，当地时间18日，美联储宣布，将在今后6个月内购进最多3000亿美元长期国债；同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元房贷公司债券。这项高达1.15亿美元的输立即作用于全球市场，股市、债市、汇市、大宗商品市场均出现强烈反应。由于大量印钞，引发了美元的贬值，同时所有以美元为货币单位的大宗商品期货、股市、债市都在涨。美联储称，美联储在声明中表示，美国仍处于严重衰退之中，并列出了从失业、房屋价值下降，到出口下降等一系列危险现象，所以联储将动用所有可能的工具来促进经济复苏并保持价格稳定。而此举旨在刺激消费并帮助振兴美国经济。而美联储上一次干预长期国债市场发生在上世纪60年代，当时美联储试图削减长期利率而提升短期利率。
　　与此同时，外交部发言人秦刚19日重申，希望美方保证中国在美资产投资安全。我们注意到美国最近为刺激其经济采取了一系列措施，这些措施能否生效要靠实践来验证。中方希望这些措施能够尽快奏效，以促进美国的经济尽快复苏，并推动包括中国经济在内的世界经济健康稳定发展。但玉名认为，美联储动用极端手段刺激经济，虽然不知道效果如何，但一点可以明确，那就是美国经济前景相当严峻，而如此极端印钞，制造美元贬值，很可能将危机传导给中国外储，从而影响我国经济，也就是上面提到了隐形危机很可能由此引发。目前美国的极端做法，将美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，这意味着美国自己开动印钞机就可以解决问题了，但整个国家信用已经遭遇到前所未有的危机。我们可以看到以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那么就意味着整个全球金融体系的崩塌，更为可怕的是，中国也将深陷其中。美联储购买1.15万亿美元债券意味着要印钞1.15万亿美元，从而使美元价值走贬。对于中国来说，去年底已高达1.95万亿美元的外汇储备，其结构以美元为主，美元的大幅贬值，将令中国的巨额外汇储备下降。美国买美国债券救市的行为，可能导致中国巨额外汇储备本金和收益率双双下降，外储缩水的风险大增。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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