细思量，牛市初期已形成

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　　沪指从1664点到本周的2830点，累积上涨超过70％，深市上涨更是接近100％，这是熊市反弹吗？还是股市早已经进入牛市。从历史来看，玉名认为目前股市累积涨幅远远超越了熊市反弹的极限，再用熊市一词已经不合时宜了，而这是牛市效应，还就是真真正正的牛市，有待观察。
　　目前股市在大盘蓝筹股推动下，股指节节上涨，不断刷新历史新高。与此同时，个股分化十分严重，“一九现象”明显（近一段时间来，能够超越50ETF涨幅的个股仅15％），在大盘蓝筹股启动之际，很多滞涨的品种没有选择补涨而掉头向下，多数投资者感到尽管指数涨了，但并没有赚到钱。相应地，基金销售火爆，新基金等待进场，但机构观点日趋谨慎，场外投资者踊跃的入市激情与场内冷热不均的个股状况，形成了很大反差。说到这里，一些老股民会想到什么呢？没错，就是2007年牛市最后一波，股指冲击6124点时候的情况重现，那么股指目前上涨的背后也意味着暴跌吗？大家先跟着玉名的思路，一起回到7年前。
　　2002年至2005年，股指在漫漫熊途中挣扎，人们在黑夜中期待黎明，期间我国各季度经济增长率不断提高，但股票市场走势却持续震荡态势，并且不断创出新低，出现了与宏观经济走势完全背离。值得注意的是，此时股市投资者群体非常单一，2002年机构投资者持股市值占市场的比重为14.6%，2003年占市场的比重为19.8%，尽管增长较为迅速，但由于以前的基数较低，市场理念依然是处于暴涨暴跌的庄股时代，市场完全没有理性投资，价值投资只是一个很美的梦。
　　真正的转机出现在2005年末，市场期待已久的股权分制改革，机构、基金逐步成为市场资金构成的主力，尤其是QFII到来，让A股这个羊群中，来了一只狼，这只成熟的恶狼带来了各种成熟的投资理念，使得股市出现了翻天复地的变化，最为明显的一个特点，人们了解到了股是也与经济挂钩了，明白了稀缺资源的重要。对于QFII来说，他们不敢相信，在大宗商品市场价值千金的资源，在A股市场既然仅值几元，甚至有的是2～3元，因此对其大肆投资，有色金属个股业绩的飞速发展，也促使了其股价的大涨，几元股都成为百元股。2005年至2007年，中国经济快速发展，资本市场使得也迎来难得一见的大牛市。2007年末开始，中国经济与世界经济开始调整，美次贷危机演变为全球危机，6124点成为A股永远的痛，但此时人们发现，下跌的走势与经济增长下降的走势可以说是协调一致。
　　2008年11月份随着国家对经济刺激政策的实施，我国的经济增长开始出现企稳回升，此时的股市也开始出现了企稳回升。随着2009年1月份以来国家4万亿政策效应的显现，宽松货币政策的实现，经济数据出现了一个又一个的惊喜，股市也在一片犹豫中迎来了一个又一个的新高。
　　至此在玉名上述回顾中，投资者发现了什么规律了吗？那就是在2005年底的牛市初期行情起，无论牛市、还是熊市，股市就与经济形势紧密地联系起来了，A股成为中国经济的晴雨表。因此从这个角度来看，玉名认为A股目前的上涨，应该就是牛市初期的象征，因为我们看到现在的政策倾向是推动经济扩张。尽管在实体经济领域依然在低位运行，但从公布经济数据来看，信贷保持平稳增长，固定资产投资大幅增长，还有CPI和PPI已经出现的环比增长，以及PMI和发电量等先行数据的回暖，我国经济是处于从底部开始的复苏中已经成为事实，既然如此，运行在这个阶段的股市自然会更多地具备上行空间。所以，大家也可以看到股指现在处于3月3日调整后的明显的上升通道中，下轨是3月3日2071点、4月28日2401点和5月25日2610点的连线，形成了下轨支撑，周线和月线这些中长期指标来看，股指也是处于明显的反弹周期中，我们有理由相信股指后市上涨的潜力。此外，我们还可以思考一下，美银行、金融业出现了那么大的危机，大量公司倒闭，甚至连一些行业的百年巨头都濒临破产，那么美股表现如何呢，较之前底部反弹了近40％，而我国经济趋势比其好很多，那么A股反弹也是理所当然的。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。
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