股市钱规则之“投资与融资”

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　　在8月底管理层曾公布了一组数据 ，自20世纪80年代我国出现改革开放后首只向社会公开发行的股票以来，到目前我国上市公司的数量从1991年底的14家发展到2009年7月底的1628家，18年间增长115倍；至09年７月底，沪深股市总市值23.57万亿元，流通市值11.67万亿元，约占2008年GDP比例95.4%，全球排名第三。同时，境内资本市场累计为企业融资超过5.4万亿元，境内资本市场累计为企业股票融资2.55万亿元，企业债券融资2.9万亿元。在这组数据中，我们能够清晰地感受到我们A股市场从无到有的过程，想当年在1990年底的时候，上证所成立了，当时只有8只个股，最大的市值也才5000万，更多的是500万以下，可以想象一下，目前沪深两市动辄2000多亿的成交，高峰时候要接近5000亿元，这在当年几乎是无法想象。当年炒股你可以不用选择，也没得选，那时候炒股就是在炒市场，而现在呢1600多只股票，还有权证和数百只的基金，以及新近上市的创业板，作为投资者如果你随意选择股票，那么往往是很容易被套的，因为市场不再是齐涨共跌了，更多的时候，就是一小部分的主要个股在活跃，其余个股滞涨或下跌，因此市场的发展逼迫投资者也必须跟着成长。
　　当然市场也有没有变化的，可以称其为规律。比如说与融资额相对成立的分红，A股巨额融资的背后实际上是分红意识的淡薄，大家看到了管理层公布了一系列的数据，似乎忘记说，市场的不断壮大，给予投资者带来了哪些利益，上市公司分红派现为投资者创造了多少价值，而这些对于投资者来说才是最为重要的。因为股指投资本来是可以通过红利、股息，以及买卖差价来获利的，但实际上，投资者很难通过前两个方式获利，被市场逼迫得只能够通过买卖的差价去获得利润，这样一来实际上是在弱化股指的投资功能，着力强化了融资功能。以近期上市的新股为例，大量个股上市，但投资者真正能够通过这些个股在二级市场获得利润吗？以万科为例，该公司21年来通过配股、发行可转债及增发等，共计9次、累计从股市融入250亿元，但给投资者的分红仅30亿元，而且第九次高价融资之后，至今投资者依然被套；09年9月份万科又第10次提出再融资112亿元的方案，且已经通过。而通过半年报显示，其并不缺钱，所谓的融资，更多地是在股市向好的时候“捞一把”。
　　7·29日，今年IPO规模第一股，总股本达300亿股的中国建筑登陆A股，当日大盘恐慌性下跌了200点，达5％，是几个月来的单日最大跌幅。随后其计入指数的第一天也就是8·12，其又大跌5.92％，使得股指呈现破位下跌开始，也正式开始了为时1个月、跌幅超过21％的深幅调整，而且每一次股指长阴时都有该股大幅做空的表现，其上市后本身也从7元跌到了4元多。随后上市的今年IPO规模第二的中国中冶，也是上市之后连续收出数根阴线，未有一根阳线，二级市场介入的资金被深套其中。按照道理说，大型优质蓝筹类个股的上市，是增加了市场的稳定因素，但目前来看，由于较高的发行定位，以及整个市场的炒作氛围来看，此类个股不仅没有给市场带来更多的投资机会，反而是增加了市场更多下跌的力量，真正获利的除了保荐机构就是一级市场申购的资金。二级市场的投资者成为了整个融资过程中最大的埋单者。中国石油在世界上都是最为赚钱的企业之一，这样的大盘股上市，应该是让投资者享受企业增长所带来的利润的，而其走势和表现，想必投资者都看到了。公司质地如此优良，投资者却很难体验到，这里面显然有值得投资者和管理层深思的问题。
　　也许有些新股民会说，玉名你讲这些历史，真的会对于我们操作有用吗？我要说，市场不会因为你是新股民就会对你有丝毫的照顾，反而会更加苛刻，因为股市同样是一份耕耘，一份收获，哪一路资金进入股市都是以赚钱为目的，之间并不会有任何的谦让。而今日分析的股市潜规则之融资，实际上就是告诉了投资者，在这样一种市场中，由于融资、增发与分红，派利的不平衡，以及独特的新股定价制度，让二级市场的机会少了很多，巴菲特式的价值投资之路，缺乏应有的条件，（因为其长期获利中相当一部分就是源于红利和股息，这部利润在A股中很难获得），唯有通过买卖差价去获得利润，这实际上是增加了投资者获利的难度。而开头也介绍了，现在的市场早已经不像是之前的市场，近2000多个投资品种，如此庞大的规模，没有一套适合自己的投资方式，以及科学的投资方法，想在现在的市场中获利，那简直是难上加难。因此排在投资者面前的就是两条路，其一，知难而退，股市并不是适合所有人的，也不是生活的全部；其二，知难而进，如果你选择了参与股市，那么你必须接受这样一个复杂的市场环境，遵守其中的法则，做好相关的准备，刻苦去研究，去总结和思考。玉名常说一句话，股市失败者总是相似的，因为盲目与缺乏思考，而成功却是各自各自的方法，从来不相同，看清市场，找到自己的投资之路才是上策。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），研究为您操作个股提供工具。

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