年末热点轮动开启，这一次到这个板块

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　　由于临近年末，部分机构对组合进行获利了结，前期涨幅靠前的板块近期有所调整，尤其是我们看到本周一跌停的42只个股中，有20只今年以来涨幅超过50%。此外，年底的资金面也面临诸多考验，近日债市再度出现下跌行情，10年期国债收益率一度破4%，这对于股票市场的估值预期影响较大。那么在这样的行情中，热点会有如何切换，明年资金面情况如何，该如何选股和制定策略呢？今儿做一个详解。
　　2017年以来市场最大的特点是大类风格的轮动。1-2月的春季攻势，3月的次新，4月雄安，5月的大权重，6月的新能源汽车，7-8月的周期，9月消费，10-11月医药。综合目前A股市场的环境，年底大类风格指向大金融。近期券商、保险、银行等金融股集体异动，量能呈现快速放大的走势。金融股是占比市场权重较高的权重板块，其分类板块今年以来的亮眼表现，3200-3300-3400点整数关口，几乎均是靠金融股板块的发力而突破的。今年以来，保险股最强，券商股最弱。中国平安这样的翻倍大牛股，今年最大涨超130%；中国太保和新华保险今年最大涨幅均超过70%。
　　银行股方面，以两市第一高市值的工商银行为例，2017年以来工商银行股价最大涨幅超过了50%，总市值规模高达2.2万亿；同期，中国银行、农业银行等全年最大涨幅超过了30%；招商银行走势最好，全年涨幅更是一度突破80%。而券商股表现最弱，不计次新股，表现最好的招商证券和中信证券如今年度涨幅不足20%。
　　这类板块占比市场权重过高，却往往容易导致市场指数处于“失真”的状态，而今年以来市场最为真实的体会，莫过于“赚了指数，却赚不了钱”。而经过资管新规的洗礼之后，金融业的龙头可以凭借客户资源、品牌和投研等优势再度领跑，实现“赢者通吃”。如银行理财产品打破刚性兑付，对中小银行不利；保监会最近处罚了几家小的保险公司，龙头险企将进一步扩大市场占有率；从三季度业绩报表来看，券商自营业务开始发力，也是大券商比较有优势。玉名认为这意味着未来一段时间，依然还是大金融股的活跃的时代，无论保险、银行和券商，皆是如此，这是一个相对明确的金融板块选股思路。
　　在金融股中，券商是最弱的，比银行和保险要差得多。从券商行业指数的表现可以清晰看到，上一次强劲上涨，出现在8月下旬，但从8月29日开始，就明显走软。进入9月之后，大盘维持高位震荡运行，但券商股却持续弱势调整，基本上把前期的反弹空间全部跌去。然后又在11月有过集体的活跃，从走势来看，似乎也在复制之前阴跌的格局。这主要还是源于资金对于后市的态度谨慎，并不认可外界提出来的牛市，毕竟，全世界没有一个股市的牛市是建立在九成股票熊市的基础之上的，这种牛市不仅名不副实，也不可持续。所以，市场还是一个显著的震荡市特征，热点的结构性分化十分突出，这是要股民重视的，接下来就这样的震荡周期中选股模式和操作策略进行详细分析。更多内容请参考今日玉名微博订阅文章《白马股过后，一板块蠢蠢欲动》。