空间有限，资金偏好超跌热点

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　　9月来市场就是围绕7.6日实体K线的拉锯，有过一波调整，大部分时间是没有出现股票大面积跌停的行情，但很多个股已经不知不觉跌了很多天了；市场整体量能下降后，热点方面，权重力量就凸显了，其余热点切换较为频繁，交投缩后，大资金的动作频率是下降的。如果投资者不是在头脑中有一种防御思维，这种环境下，很容易迷茫。实际上，指数空间并不大，箱体的一个拉锯，只不过交投下降较为明显。近期超跌明显的疫苗为首的医药股重新活跃，也是在这样的环境中，资金更多地博弈超跌类型，而不是之前那种拉高向上的空间。

　　9月以来食品饮料板块累计下跌近10%、猪肉概念下跌12%（部分个股跌幅超过20%），贵州茅台下跌也超过了7%。这说明大资金在进行一个高位获利兑现与调仓，一些局部抗跌或者前一个交易日反弹的品种，次日很容易遭遇到一些资金抛售，这不是说行业或个股如何了，而是机构投资者有避险和回笼资金的需求，因此有些时候，反而是一些强势品种，活跃品种遭遇到更大的赎回和抛售压力。相反，前面提到的疫苗板块整体下跌30-40%，大部分个股下跌近40-50%的走势之后，疫苗、医药板块重新活跃起来了，近期资金就是这种找寻跌出来的机会，这是值得股民重视的。

　　10倍股和10倍基金是不少投资者热衷的，但很少有人花些时间研究，尤其是这些10倍标的演变的过程，对投资者有很多启示，10倍股有两个关键的转变；而10倍基金中，还有主动和被动之分，对应不同的风险因素，这几年也有一个关键的转型。今儿文章《10倍股与10倍基的演变与策略》做了分析，10倍牛基特点：第一，这些基金均是成立于市场熊市或低位周期中，应验了基金的规律，“好发不好做，好做不好发”。第二，由于是主动基金，对于基金经理的能力和稳定周期要求较高。而我们看到机构投资者选择被动基金，长期能避免随机和不确定因素；而个人投资者为了超额利润往往选择主动型基金。