自从去年10月a股市场走熊以来，有一种说法有意无意地误导了中小股民，使他们一直满怀希望和信心地拿着股票不放，一直没有采取止损行动，以致最终陷入了深度套牢，蒙受巨大的财富损失和精神折磨的境地。由于一些名人要人也多次表示这种说法，这就更是使中小股民深受其害。这种说法就是：在我国经济持续高速增长的大背景下，牛市的格局不会改变。然而，“实践是检验真理的唯一标准”，半年来的a股市场走势已经充分证明，这种说法是完全错误的。

这种说法错在了哪里呢？这种说法的根本错误就在于认为经济基本面是影响股市走势的唯一因素，认为经济向好股市就一定向好。然而，实际上，影响股市走势的因素是极其复杂的，而经济基本面只是其中的一个因素，尤其是对像a股市场这样的新兴加转轨的市场来说，经济基本面甚至只是其中的一个不太重要的因素。

自2005年6月以来，a股市场上涨了500%多，而这期间我国的国民经济增长了多少呢？按每年增长10%计算，两年多最多不会超过30%，显然，这两年多弥漫a股市场的恶炒爆炒之风使得这个市场大大透支了未来许多年的经济增长业绩，而这就埋下了a股市场暴跌的巨大隐患。这样，即使在今后几年里我国经济继续高速增长，也无法阻挡很快就会到来的a股市场的暴跌。显然，我们必须看到，对于a股市场来说，恶炒爆炒之风这一因素对其走势的影响要远远大于经济基本面这一因素。如果我们能认识到这一点，那就不会简单、幼稚地以为经济向好股市就一定向好了。

再有，从目前a股市场上市公司治理还很不规范的情况来看，也不能得出经济向好股市就一定向好的结论。应当看到，对上市公司治理比较规范的成熟市场来说，可以说经济向好股市就一定向好。这是因为，经济向好，上市公司业绩就会向好；上市公司业绩向好，分配给股东的股息就多；分配给股东的股息多，投资股市的人就多；投资股市的人多，当然股市就一定向好。但是，由于目前a股市场上市公司治理还很不规范，所以就未必能按成熟市场的这一逻辑来推理分析了。这是因为，对a股市场来说，经济向好，上市公司业绩不一定向好；上市公司业绩向好，分配给股东的股息不一定多，而分配给股东的股息不多，投资股市的人就不会多；投资股市的人不多，当然股市就不会向好。所以，必须看到，只有经济向好这一基本面最终能落实到给股东带来实实在在的投资回报，股市才会向好，如果不能落实到给股东带来实实在在的投资回报，经济向好这一基本面就是虚的，因而股市是不可能向好的。

证券市场是一个极其复杂的市场，即使参与其中的人也未必能准确地分析判断这个市场，所以本人希望那些自己并不参与其中的名人要人不要轻易对这个市场发表意见，一来免得误导中小股民，二来免得降低自己的声誉。