本周一晚上，央行公布了百日内第5次降息：存贷款利率同时下调0。25%；同时存款保证金下调0。5%。应该说政府在挽救经济下滑方面继续出招，未来将进一步增加货币市场供给，利好上市公司，利好二级市场。但市场反映却是连续出现大跌，甚至前期强劲的支撑30日线和60日线没有任何抵抗就被击穿，今天上海收盘仅仅为1863点，短期市场趋势明显不佳。 

1.                      就做空动能看，主要来自两方面：一个是大小非的解禁和减持；一个是市场的获利和割肉盘。其中大小非解禁从12月20日开始再度进入高峰期，据统计本周将有153亿限售股的解禁压力；明年一月还有超过88亿的限售股解禁。而前期已经获得解禁的大小非们年底套现的现象也很普遍，例如仅12月20日（上周六）公告减持的公司就达到6家，看来确实有些企业受到宏观经济的影响资金很紧张，需要在年底变现。

而从11月开始的股指上涨，也积累了不少获利盘。至今日收盘为止，从低点计算，仍有近三分之一的股票的上涨幅度超过了50%，这些获利筹码在股指短期向下突破的时候就纷纷涌出，加大了调整的幅度。

还有一个普遍现象是：一直不愿意割肉的投资人开始割肉，这是一种心理的显著性效应现象。大家习惯近两周的反弹后的相对高价，一旦下跌超过10%就选择割肉。

做多的力量原本有两个，一个是超跌反弹。毕竟从6124点到1664点，近13个月的时间市场都没有象样的反弹，积累了强劲的反弹要求。另一个是政策的支持，从国务院公布4万亿投资计划开始，一系列的财政、税收和货币政策力促“保增长”，此外，各地方和各行业也出台了一系列刺激经济的政策。

近期下跌的原因主要是上述条件出现了变化，超跌反弹已经相对告一段落，而政策利好的效应不断衰减，市场还是会恢复到自身的运动规律中去。

市场自身规律首先要看的是量能，量能的保持非常关键，从9月19日以来市场的成交量一直稳定在平均600——700亿元的水平。保持住目前的量能水平，中线仍然有挑战2100点的机会。虽然产业资本也是有进有退，但至少在目前点位产业资本整体以做多为主。而看淡经济前景空仓的投资人早就已经出局，也不会对指数有什么影响。所以技术上的短线破位也很难引发深跌。

短期从技术角度看，大盘指数在1830——1880之间有较强的支撑，明天开始有望小幅上涨，确认1930点之上的压力。同时汇金积极买入的点位也在1820点左右，相信也有一定的指导意义。市场的热点首先是兼并重组，近期凡是有这方面公告的公司都有一定涨幅。其次，科技创投、零售百货我们认为短线也有表现的机会。投资者可以适当参与上述板块中强势股的行情，市场具备可操作性。