从市场的技术面分析,任何行情都要有成交量的配合。而9月19日以来,深沪两市明显有持续资金介入。这种持续性是过去13个月下跌市场中从来没有出现过的,在基金等机构投资者没有大的增仓行为的情况下,市场的持续放量就更显得与众不同了。按照我对量能的研究,1700点到2300点之间的量能堆积将对未来的行情有3——6个月的推升,高点应该能达到2800点——3500点一线。而短期市场在2000点附近争夺8个交易日是再正常不过的事了,市场的信心恢复需要过程,也需要更多的利多政策增强投资者的信心。
不利的方面主要是大小非问题,前两天市场在冲上2000点的时候,我们发现大小非减持意愿强烈,大宗交易成交量也急速上升。这对于市场的上行显然是不利的。而海通证券的连续跌停更是让大家担心,从09年2月开始几乎每个月1万多亿的解禁,同时在股改后上市的公司也有很多达到了流通期,关于大小限的问题大家也相当担忧。在证监会表态要支持实体经济的增长和转型中,大家很容易联想到新股IPO的重启。在科学发展观的指导下解决新股发行制度的改革,解决大小非、大小限的问题,真正让资本市场恢复其本身的定价能力、融资功能,应该是证监会最应该做的事。未来行情的高度很大程度上取决于政策对两大问题的态度。
最后从市场的交易层面来看,不同的经济环境下有不同的热点行业和股票。当经济开始下滑,国家启动投资拉动的时候。前期基金重仓的银行股整体上业绩下降已是必然,金融业作为第三产业必然向工业制造业让利,这也是近期银行股很弱的原因。而地产股由于国家9000亿元是投向保障性住房,对于一般的商品房而言肯定不是好消息,锐减的销售额也注定房地产股缺乏机会。所以大家一定要看到行业的趋势,看到近期虽然基金总仓位变化不大但换股很积极的现象。关注那些真正能够受益于投资拉动的行业,如水泥、机械、铁路、电气。还有严重超跌同样周期性很强的有色金属、钢铁、石油等。抓住了上述行业和行业中的龙头将有机会在未来的行情中获得超额回报。