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去年今年股民看到了两种截然不同的创业板走势,与其说是两位证监会主席带给市场截然不同的结果,不如说是市场化的真正结果。虽然大盘仍然没有起色,依然脆弱不堪,但是让投资者看清哪里才是赚钱的宝地。市场被分割,个股崛起,投资理念在不断更新,重成长重新兴产业转型的股票不断上涨,推动了创业板指数不断刷出新高。


在创业板不断创新的过程中,暴露的最大问题是大股东不断减持!大股东握有大批廉价筹码,对于这批廉价筹码政府如何管理却始终没有正确的办法,以至于创业板成为造富板一点都不为过。


上市公司上市不光是圈了钱,还可以成为富翁,提升自身价值,一举两得。这就是大量公司挤破头争相上市的目的,管理层没有好的引导管理机制是一大弊端,造假、虚伪包装成为一大祸端。


在笔者看来如何处理好大股东股权是首要问题,之前上市是采用鼓励政策,现在应该是采用控制政策。就像房地产,最早上海推蓝印户口鼓励买房,现在是严控制度一样。不同的阶段需要不同的策略。只有从新股发行制度上改革,上市公司不花一分钱上市是不现实的,必须压缩大股东的股权结构,大股东出钱发行,获得最大的利益,才是无可非议。


这样的好处:第一大股东不丧失控制权,第二减少对市场的抛压,第三保证上市的公平合理,第四保证上市公司的质量,第五上市后不会成为造富运动。有序推进股市健康发展,合理配资社会资源。


我的建议是:从公司治理入手,从具有控制权的股东中拿出股份作为发行股数,控制权不超过33.33%,避免一股独大。当然发行股的那部分必须上交国家,发行多少由上市公司自己决定,从结构上调控发行规模。


举例:5000万股本,大股东占75%,那么发行最大额42%,发行股数为2100万股,2100万上交国家,发行后股本仍为5000万。这样的做法,可以激励好的上市公司回购,差的上市公司被购并,提升资源市场化配置,中国股市才会健康发展。


从源头做起,看似因小失大,实质是双赢!