虽然A股的交易在纠结中、纠结中、纠结中上下震荡，然而熊市已乘黄鹤去。

同一件事在不同的时间环境中发生，产生的是不一样的结果，股市恰恰将此演绎的淋漓尽致。就比如杠杆，牛市是由它成就的，股灾也是由它成就的，所以我们对某件事情所产生的物理特性及化学反应应该不断认真的思考，不断修正错误瑕疵，重展预期。

硬币都有其两面，判断熊市已去的依据在哪里呢？

依据一：大金融时代。

传统的制造业面临升级转型，僵尸企业面临出清，创新产业面临开创未来，这些都需要资本的支持。过去的经济模式，让许多钱赖在了过去，对于复杂而崭新的世界举步不前，但是，时代却在推进着经济结构的巨变，成都G20上，财政部长喊出了将义无反顾推进房地产税改革，对赖在地产里的资本发出了明确的驱赶信号，进一步明确了将资金引导进入资本市场服务实体经济的决心，经济结构转型所包含的债务、股权、投资、大数据、大互联，需要的是大金融时代的支持。

依据二：资金不断流出。

按照常理，资金不断流出应该是熊的先兆，但任何事情都是物极必反的，资金连续流出一周，连续流出一个月，连续流出一个季度，在这种情况下，应该出现断头铡式的连续下跌，但事实恰恰相反，股市欲跌还休，反而逆水行舟，这就说明流出的资金都有承接盘。A股的资金流出状况目前呈现出半年左右的持续流出状态，大盘却反而重新站在了三千点之上，事物的两面性的特性告诉我们一个显而易见的道理，那就是散户离场，机构进场。

依据二：周期复苏。

一方面是市场这只无形的“腿”调节了供求关系继续恶化的步伐，一方面是政策上供给侧改革这只有形的手加快了周期见底回升的力度，在有色、煤炭、钢铁、航运及消费类产业不断弥补亏损，甚至微利的状态下，经济的L型找到了稳定的基础，而且通过自我调节与政策调节的洗礼，资源配置会趋向更加合理。

大金融时代从口号过渡到具体，这个格局隐隐约约破茧成形，这个格局就是股市宏观牛局的外部特征。而资金的流出，被海量的承接，表明了以GJ对为首及先知先觉的机构正用真金白银引领时代新一轮浪潮，这是宏观牛局的内部特征。至于周期复苏，那只是行情起始及向纵深发展的一个点而已，老万将此称之为导火索。

现在，在不间断的思考过程中，似乎可以将大盘的技术图形进行一番重新的定义了，即2014年7月从两千点上下开始缓慢启动的牛市只是大金融时代的第一浪起点，第一浪高点为5178,第二浪为调整浪，通过股灾形势演变，走势复杂，其中包含了几个X浪型调整，低点是2638，目前阶段是第三浪，虽然艰难前行，但已呼之欲出。（第三浪的高点我就不去预测了，一般神仙做的事情我都做不来）

股市当中，投资者常受经验主义的熏陶，过去的牛市过后，常常伴随长时间的熊市，一次轮回的周期比一次轮回的周期长，因此投资者会得出下一次牛市还要等很长时间的论调，有甚者会说，这辈子不知道等的到等不到。老万这里要阐明的是，过去的资本市场是产业时代，如今的资本市场是金融时代，一个真正的资本时代，过去的那个时代被终结了，新的时代有新的时代的特征和新的经验，高山之上可以俯瞰苍茫大地，同样能够仰望更高的山。

不要再对过去喋喋不休，熊市已乘黄鹤去，时代的潮涌很快会让我们遗忘曾经的念念不忘。