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关于武昌鱼600275的思考

2014-11-27

关于武昌鱼，褒贬不一，复牌后涨势不好，但我看好它。意见不一定正确，请关注分析是否建仓。

1、武昌鱼拟注入资产是黔锦矿业，是个镍钼矿，2012年就停牌想重组注入，后因不成熟而罢手。2013年又停牌注入，后被证监会否决。2014年又来了，我估计成功的可能性很大。如果这个资产确实是垃圾的话，翦英海就不怕证监会再否决吗？不然，一而再、再而三，还被否决的话，有头有脸的大股东翦英海先生的脸面何存？

2、2013年重组预案出来后，股价曾涨到8.17元，而当时大盘才2272点，股价为吉恩镍业股价（16.3元）的60%。这次预案出来后，到现在股价在5.6元左右，大盘在2600左右，股价为吉恩镍业股价的35%。

3、据说最近国际上镍价涨价20%，华泽钴镍（000693）从19日到27日涨了30%（股价为27.5元），吉恩镍业（600432）同期涨了15%，而同期武昌鱼才涨了4.7%。为什么？？？是不是有庄家压价吸筹？或者是看到重组预案披露的2013-2014年实际盈利与2013年的预测相差过大？或是长期在4元买入的股民憋不住了要走人？

4、这次武昌鱼7月22日停牌，三个月后10月21日重组预案出台，11月25日称：“本次审计、评估的基准日为2014年12月31日，所以预计2015年年初完成审计、评估等相关各项工作。”所以我估计，春节前的2月中旬可能出台重组草案。5月重组委通过，6-7月上市。

5、2013年的重组草案中，发行约3.2亿股，加上原来的5.1亿股，共8.3亿股。承诺净利润数为2013年525.84万元、2014年9,762.47万元（利润约0.12元/股）、2015年17,840.02万元（利润约0.21元/股）和2016年21,954.94 万元（利润约0.265元/股）。

2014年的重组预案中，发行约5.52亿股，加上原来的5.1亿股，共10.62亿股。因为尚在预案阶段，还没有盈利预测。但我估计应当和原来2015、2016年的预测差不多。另外，10月15日武昌鱼向黔锦矿业增资7500万元，用于镍钼矿采选及加工业务，变更以前廉价卖矿石的情况，达到增加深加工的目的，提前增加公司的利润。此举在黔锦矿业占4%的股份，对后续重组有好处。

6、与其他类似公司盈利对比

吉恩镍业2013年盈利0.12元/股，今年第三季盈利-0.02元/股。股本为16亿。

华泽钴镍2013年盈利0.27元/股，今年第三季盈利0.24元/股。股本为5.4亿。

如果武昌鱼重组草案2015年盈利能达到0.12元，则其股价应当不在吉恩镍业之下，即16元。为现在股价5.6元的3倍左右。

所以我决定重仓武昌鱼，等待6-8个月，期待超额利润。如果事与愿违，武昌鱼的股价也不会跌到哪里去。但是建议耐心不够的股友不要买入，在草案出来前的两个月里股价可能反复涨跌，涨幅低于大盘。

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