周五，A股早盘再度上演你方唱罢我登场的大戏，两市领涨的接力棒传递到了创业板的手中，一度涨幅近0.7%，而昨日放量大涨的沪指出现了明显的获利回吐。市场风格如此急速切换的背后主力究竟是在唱哪出？显然，只有权重与题材的有序轮动，才能保证反弹行情的持续性。因为A股当前的量能不足以支撑两市持续单边普涨，所以主板与创业板的轮番表现不仅有利于赚钱效应的扩散，更为市场健康上行提供了坚实保证。特别是随着美联储加息步伐进一步加快，央行将不得不被动收紧货币政策来应对，而昨日央行已全面上调SLF、MLF及逆回购利率，所以在资金面的制约下大盘短期快速上攻的可能性不大，结构性轮动上涨仍是市场当下的主基调。次新股的疯狂炒作显然与监管层一直煞费苦心的引导市场回归理性，倡导价值投资背道而驰。不过在资金为王的市场，一旦板块赚钱效应被完全激发，趋势短期便很难被外界力量所破坏。盘面上，虽然人气龙头张家港行被关，但在万里马等强势股带动下次新股依旧表现抢眼，受到资金的持续追捧。面对资金炒作热情不减的次新股题材，我们需要一分为二来看待：一方面对于近期持续逼空上涨的强势次新股需多一分警惕，切勿盲目介入防止接最后一棒。而另一方面对于低位尚未充分表现且已公布送转预案的低位次新股我们则可趁大盘回落时大胆低吸，等待随时可能出现的拉升机会。
在指数上涨时我们也不可得意忘形，特别是在弱势行情下，空头随时都有可能反扑。A股今日被空头打得措手不及，午后各大指数跌幅迅速扩大，其中沪指跌幅近1%，个股也是普跌一片。究其原因，这一路资金的出逃极有可能是砸盘元凶。一直以来，监管层所进行的各种努力都是为了营造良好的市场环境，让股市能够健康有序的发展。但近期次新股的爆炒与管理层倡导价值投资明显背道而驰。而随着两会闭幕，金融联合监管大动作会将会加速落地，所以临近周末资金避险情绪迅速升温，次新股板块资金的相互踩踏出逃不仅使得次新股出现过热死，更直接诱发了午后指数加速跳水。沪指放量阴包阳不仅回补了缺口将昨日涨幅全部吐回，对市场人气造成沉重打击，更令原本向上变盘的突破的可靠性打上问号，下周行情极有可能再度面临变数。而盘面上，随着获利资金午后的加速出逃，恐慌杀跌情绪在两市迅速蔓延，近40只个股跌幅超5%，创下近段时间以来之最！其中尤以以下三类股首当其冲，遭到主力凶狠砸盘，投资者需立即逢高调仓换股：次新股首当其冲，在午后资金互相踩踏出逃下杀跌惨烈，如桂发祥、兆易创新、数据港等高位股纷纷遭到主力凶狠砸盘，股价直逼跌停；其次、短期连续涨幅过大股也遭到获利资金不计成本出逃，如前期区间涨幅达70%的道森股份，高位见顶后连续巨阴下挫，近日更是天量杀跌；最后、连续亏损股也难逃幸免，如有退市风险的上海普天，持续单边下挫，区间跌幅已超40%。但另一方面，超跌与高送转题材却逆势走强，抵抗住了大盘的跳水冲击。午后联络互动、九鼎新材等低位股纷纷超跌反弹，集体涨停；年报窗口期的高送转炒作也再度逆势爆发，如持续逼空拉升的易事特，飞凯材料；再如暴力五连板的陇神戎发。由此可见，随着空头的凶狠反扑，个股结构性分化行情势必会进一步加剧，对于上文提到的弱势股我们需立即规避，但对于超跌+高送转题材不仅不应该轻易丢弃筹码，更应该趁指数调整时大胆把握低吸良机。