周五,这几天最尴尬的莫过于原本打算抱着Facebook大腿蹭热点的多家A股上市公司，谁料到巨头自己麻烦缠身，营收各项数据不及预期使得公司股价昨晚暴跌近20%，小扎身价也瞬间缩水150亿美金。但几乎就在同时，来自中国的另一位80后创业家身价却陡增至千亿，他创办的拼多多仅用三年时间便荣登纳斯达克。一边是互联网巨头发展遭遇天花板，一边是独角兽抓住细分市场迅速壮大，这背后确实有不少关于商业逻辑的东西值得投资者认真思考。看今天的盘面缩量回调的行情总是比较鸡肋，各大指数全天震荡走弱，其中大盘游走在红与绿的边缘反复试探，而创业板则失守1600点关口。超跌低价股虽然炒得火热，但对于指数却并无太大贡献。在龙头斯太尔和成都路桥被特停之后，低价垃圾股内部也有明显分化和高低位之分了，已经涨高的如特尔佳、晨鑫科技今日直逼跌停，而低位刚开始启动的如先锋新材、顺威股份等则继续连板。本来炒垃圾股主要是为了博弈超短线流动性溢价，其中多数标的基本面已经"烂透"，甚至徘徊在退市边缘，所以没人指望垃圾炒着炒着真能变黄金。另外，在消息面刺激之下国央企改革概念似乎也有卷土重来的架势，军工、上海和深圳地方国资改频频异动。国企改革仿佛成了一个筐，什么概念都能往里面装，资金炒地图模式看上去还很热闹，但A股仅仅三千亿出头的成交额还是出卖了它，故事虽然动听但没什么人买账，大多数都是围观看热闹的吃瓜群众。
指数大涨三天之后又连跌了三天，许多投资者如果没买对股票很可能是辛辛苦苦白忙活一周。因为这周A股上下半场出现了两种截然不同的玩法，尤其是后半周超跌垃圾股的集中爆发是以场内资金大规模调仓引发高位股补跌换来的，比如午后通化东宝直奔跌停，又一只高位股从神坛坠落。所以面对近期个股分化剧烈也意味着风险和机会持续并存的情形，投资者注意踩准节奏。三连阴后反弹会不会就此终结呢？这是不少投资者最为关心的话题。在此之前我们先聊聊这一周表现较强的钢铁等周期股。究其原因，还得从货币和财政政策风向转变上谈起。最近央行下调了MPA关键参数以降低银行资本要求，旨在刺激商业银行加大力度进行信贷投放。那么谁能率先获得流动性注入以最大程度减轻本轮金融去杠杆对自身经营的影响呢？其实市场已经用脚投票给出了答案，基建和周期为代表的权重（国企）无疑会是最大的受益者。而从今天公布的规模以上工业企业利润数据上也证实了这一点，同比20%的增长里有大半部分是钢铁、建材等上游行业贡献的，在中报窗口期估值修复也就见怪不怪，所以后市行情能否继续向前推进还是得紧盯着这类股短期是否重启升势，而从目前来看似乎并未结束。进一步来说，7月是上下半年承上启下的关键节点，往往这时候会有政策定调来为下半年经济工作指引方向，所以政策对行情的主导作用会变大，尤其是当前中国经济面临着来自内外的诸多挑战，管理层通过货币和财政政策的适时调整来改变市场的悲观预期在这个时候显得至关重要。不过财政部既然三令五申强调不会重演"大水漫灌"，更多是差异化定向宽松，那么这一波行情依旧只能当做结构性反弹而非全面反转来看待，这也难怪A股在被泼了冷水后走出三连阴。