?【海潮拾贝】 关注企业的本质是投资第一要务 ????

??? 从去年开始由于煤炭行业的大幅扩能，造成煤炭价格持续走低，我就开始关注火电企业情况。连续两个季度业绩好转已经说明一切。

??? 由于煤炭价格的大幅度下跌，对于煤炭行业的上市公司来说，盈利当然会出现大幅度下滑，有些成本高的煤炭企业已经进入亏损状态。最新的报道是50%以上煤炭企业处于亏损边缘，以及20%的煤炭企业大幅亏损。

??? 但对于火力发电企业而言，其成本主要是煤炭(占70%左右)，其次是财务成本。2012年，火力发电企业消耗了16亿吨煤，煤炭价格下跌100元/吨，就意味着火力发电行业增加了1600亿元的毛利。煤炭价格的继续下跌就意味着火力发电企业盈利的继续增加。

??? 而对单独企业看其发电总量和煤炭消耗量，基本可以测算出它的主要成本和销售总额，对于一个老企业来说，固定成本基本不变，而可变成本就是利润增减的关键所在，煤炭下跌100元，对一个发电企业来说，就是数千万的利润，甚至上亿。这还是对一个消耗千万吨级的发电企业来说的，如果是消耗在亿吨以上的，其利润让人瞠目结舌了。

??? 耐心等待半年报的公布，火电企业靓丽的半年报，能我什么样的惊喜。