本周两市指数再度回落，沪指周跌幅-1.45%，创业板指数周跌幅-3.51%，上证50指数周涨幅2.67%，沪深300指数周涨幅0.22%，总体而言，上证50指数的大盘权重股如中国平安等逆市拉升护盘，沪指跌幅较缓，以创业板指数为首的中小市值的股票相继大跌，只是总体赚钱效应较为低迷，次新股指数周跌幅-10.84%，成为本周两市跌幅最大的板块。

盘面上看；大盘在周一创出3450.49点阶段新高后连续震荡调整，前期一批强势股下跌拖累了大盘，而大量次新股的破位下行更是打击了市场人气。虽然有金融、白酒等蓝筹股护盘，但茅台在突破700元后遭受到各方的质疑，周五白酒股大跌也导致市场走弱。尽管本周大盘走弱，但上证50指数、沪深300指数却顽强创出新高。

前面已提示；对于市场运行趋势中我们要注意三个问题；一是此次30分钟级别的上涨已运行了120多天，其中经历了二节5分钟级别调整，目前正运行在第三个段落中，我们认为有可能是今年的最后一波上涨，投资者注意随时获利了结，二是市场前二节上升的斜率比较缓，基本保持了30度，进入这一节后，市场拉升斜率较陡，大盘随时会有回拉动作，三是我们是以趋势线{白线}为多空分水岭，趋势线上继续看多，趋势线下则看空，目前股指正好在趋势线位置多空展开了剧烈较量，该趋势线依然还没失守，对于下周市场，业内认为市场分化正逐步加大，指数调整已基本到位，个股走势继续分化，近期应控制仓位，规避题材股下跌的风险，但是对于汇金、证金、养老保险所持有的股应该没有多大风险。

消息面上；新一批的IPO批文11月17日下发，数量再次缩减至5家，筹资总额不超过30亿元。本周的A股市场走势整体比较差，中小创题材股风声鹤唳，周五更加出现百股跌停的一幕，部分题材股在本周遭遇了重挫，而这在一定程度上和上周IPO提速到7家对市场进行压力测试有关，本周五晚间证监会核发5家企业IPO批文，筹资总金额不超过30亿元，无论是IPO家数还是融资的规模均较上一周下降，IPO发行又缩减恢复到5家的规模，证监会有意安抚市场恐慌的情绪，并且本周证监会只新增受理了4家企业的IPO预先披露申请，创下近期的新低。

技术上；我们认为只要大盘上升趋势线不破，哪怕就是破一下再拉回都是不用担心的，这种走势非常类似于5月11日-5月24日的调整走势，调整完成后股指依然会继续上攻，此外创业板下方的支撑还是很密集，无论是1浪的黄金分割0.618分位、还是前期平台的支撑、亦或是即将触碰的120日均线，都有明确的支撑效应，因此不用担心之后的大跌风险，创业板短期震荡一下，后期依旧有机会。

从大的趋势来看；虽然A股短期调整，但影响市场的核心矛盾并未发生变化，今年以来乃至明年，盈利(ROE)依旧是决定市场趋势的核心矛盾，而利率(金融监管或是通胀预期引发的利率上行)是次要矛盾，ROE持续反弹，这是决定市场趋势的关键变量，在此情况下，利率的变化只会造成市场的短期扰动，中期市场依旧是ROE慢牛趋势，目前市场已经进入相对胶着的阶段，后续关注风格向大金融板块的轮动。