2016高增长备选标的-宝莱特
（注：更新了大哥们的评论，精华在梦想篇。这个票基本梳理清楚了，后面怎么跟踪爆发就一清二楚了。）
“血透设备+透析耗材+渠道+医疗服务”的全产业链发展模式：
1、转型标的，A股喜欢有上进心的企业。小市值、地域广东。
2、蓝海市场：城乡大病医保推广；透析治疗率低于20%，提升空间大；国产替代正开始。
3、稀缺性：国内龙头地位（10%血透市占率）；A股唯一取得三类医疗器械产品注册证。
4、爆发力：
1）D30进入产业化及市场推广，2016销量目标500台（海外销售已有泰国15套；参加欧洲肾脏协会大会；D50在研）；2）血透器材渠道收购（2016年一季度实现收入4500万，全年增量显著，仅上海+贵州，全国市场有丰富想象力）；3）天津、南昌耗材基地预计于2016-2017投产；4）透析针、管已经取得注册证；5）透析器年底完成临床。
转: 公司网站新闻 2016.5.19： 自主研发生产的D30血透机已入主亚、非、美洲市场，血透管路、穿刺针、透析干粉等耗材热销亚、美、非、欧洲各国，几度出现供不应求的局面，国外订单已排至今年第四季度。
今年利润多少？因为今年收入7-8亿是多次确认过，7000万利润10%的净利润率可能性比较大，再对应血透耗材预估3000万利润，血透渠道2000万利润，监控器2000万利润，数据都比较正常。个人认为只会多不会少。（大头哥）
5、梦想：梦想支撑人类前进
A. 肾病医疗服务-2016年计划完成5家医院的并购重组谈判，建成1~2家以血透为主的肾病样板医院，建立5家以上的“院中院”模式的血透中心，完成10家以上的血透中心投放。
进展：1）宝莱特-珠海延年医院血液净化中心 已签约；2）广东省第二人民医院珠海医院，建立血液净化中心（具体合作模式有待披露）。
补充：渠道商今年要慢一点 1-2家 医院落地2-3家 XX模式 5家 延年医院马上运营了。（KT哥）
B. 公司最大的看点，不在于这些利润，我觉得是血透中心的盈利能力，这块儿大家几乎没有计算过。我简单说个帐：一般一个大型中心40台机器，一年5000万流水，1000万纯利润很正常。今年预期10个，估计3-5个落地。未来5年内计划200个。这块儿的盈利能力是比较恐怖的。而且模式非常好，只要落地，很容易复制，不愁销售。规模大了之后，病人社区医生集团什么的都会跟上。从国际惯例看，肾科医院比眼科医院估值高，价值也高。缺点和眼科医院类似，刚开业会有一段时间的亏损，但由于行业内生增速高达30%，所以这块儿完全比眼科好。
最近的股东大会。300246: 5年内300亿市值，拥有200家医院，40亿年销售额，6亿利润=300246。金老板也是段子手。（大头哥）
补充：对的。其实要说单纯说一两年利润增速，哪怕经济L型的现在，指标比宝莱特和血透高的公司和行业还是很多。BT的新能源锂矿就不说了，其他随便挑个猪肉农产品之类的都比它强。但长线它还是更靠谱一些，因为其业绩增长不是靠产品周期性涨价或供需短暂性缺口而来，更有持续性。更重要的是一但其血透服务的商业模式得到验证，连锁经营的复制效应是相当恐怖的，看看10多年前的苏宁和五年前的爱尔眼科，就是这个轨迹。所以我说今年的利润确认很重要，拐点确认的话，以后几年只是在这个空间足够大的市场复制同一件事，且成本和效率会越来越好。（赖汤圆）
补充：宝莱特的特点是耗材供应+医疗服务的垂直一体化，是类似费森尤斯的运作方式。现在全球几家大的血透公司的市值状况，或许可以给中国未来的行业龙头确定一个预期:
费森尤斯 1700亿人民币;
达维塔 1000亿人民币;
百特国际 1500亿人民币;
宝莱特定位将来的盈利增长点主要来自于医疗服务，今年10家医院，3年50家医院，5年100家医院。如果能按规划做成，市值应该有很大的提升空间。（驭风资产）
C. 慢病管理社区云平台、母婴社区云平台、好孕社区云平台、血透设备营运物联网云平台、肾科医生诊断医患云平台、肾友交互云平台等6大平台。
D. 医疗可穿戴产品可能突破。
6、赔率：
（1）公司2016年的医院并购及血透中心建设需要大量的资金，外延并购维持市值是管理层的第一要务。目前市值仅41亿，基金增持、股东集中，赢面较大。宝莱特业绩增长靠增量模式，而非涨价模式，不确定性来自于市场开拓、资金补充、新设备研发。
（2）股权激励职工持股成本34以上。2016.1.6公告公司第一期员工持股计划累积购入5800万元，均价35.7元。
（3）中邮战略新兴基金进入。2016.一季度股东人数15023 vs 2015.四季度16795 下降10.5%，筹码被收集。实际流通盘20亿。
重大风险点：
问：所有逻辑几乎都被弄通。我觉得最好再想想有啥问题。我说一个，费森尤斯金宝品牌强大，患者粘性高，市场做的好，社保又全覆盖。社保政策专门扶持国产设备前，国产机器竞争力还是比较低下的。同时，设备稳定性尚未得到验证，万一有啥负面新闻比较麻烦。还有就是执业医生要求比较多，10台机器要一个医生定点，还是太严，扩张可能会遇到医生供应不足的困扰。（大头哥）
答：这个问题我用公司自己的回答来回答你:我们公司是做监护仪开始的，我们有一个经验，20年前，国内80%以上的监护仪都是进口的，只有20%的是国产的，而且国产当时销售很困难；但是到了今天，国内80%的监护仪是国产的，只有20%的大型监护仪是进口的，我们认为将来血透业务也会是这样的发展模式。肾病患者目前的血透治疗率为14%左右，实际上离发达国家的95%甚至是全球的平均治疗率37%都有很大的差距，所以这一块目前业务量是非常大的，我们还不需要从其他公司去抢夺份额，市场太大了。（驭风资产）
我觉得最大的问题是民营血透中心的医保定点问题。如果政策在这一块不放开的话，要让服务收入上量就只能依靠院中院模式，但这一模式的扩张又受制于公立医院的体制和效率问题，难以在短时间内快速铺开。（赖汤圆）
7、竞争力
是的，血透不像其他的精尖高科技:透析机有技术含量但不算特别高，透析器的差距也在逐步缩小，未来比拼的就是最终的渠道下沉和医疗服务，这种竞争力因文化和地域的差异以及制度的关怀和呵护，龙头公司必然诞生在国内。
目前国内除了H股的威高股份，三生制药，还有A股的宝莱特，和佳股份，新华医疗，蓝帆医疗。其他的介入较浅或纯概念的则不摆述。相比较而言，最纯正（一季度血透业务营收占比61%）的为宝莱特。（驭风资产）