暴风科技重组被否 DT大娱乐战略面临挑战

　　本报记者 张杰 北京报道

　　刚更名为暴风集团(66.680, -1.75, -2.56%)的暴风科技（300431.SZ），怎么也没想到在宣布更名的第二天，就遭到证监会的“当头一喝”。

　　6月7日晚间，证监会官网发布的并购重组委2016年第41次会议审核结果公告显示，对暴风科技发股购买稻草熊影业等三家公司的资产收购方案，做出了“不予通过“的决定。

　　盈利不确定是主因

　　暴风集团停牌近3个月，斥资31.05亿元欲强势收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技三家公司股权和团队的计划搁浅。

　　6月8日，暴风集团市场部负责人贾中山接受《华夏时报》记者采访时表示，确有此事，不过公司已经发布了公告，一切回复以公告为准。

　　根据暴风集团的公告显示，公司董事会将严格按照《公司法》、《证券法》等相关法律法规的规定，全面贯彻落实中国证监会的监管要求，并积极维护投资者特别是中小投资者的合法权益，同时结合公司的“DT大娱乐”战略布局及相关业务的实际情况，认真审慎研究本次重组方案，尽快确定是否继续推进本次重组。

　　其实，在今年3月14日，暴风集团刚刚公告拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买稻草熊影业60%股权、甘普科技100%股权、立动科技100%股权时，就曾因为标的资产增值率及利润承诺的“双高”即引发市场热议。

　　当时就有证券人士对记者分析说，一个未上市的公司，在没有任何保障和政策红利的前提下，稻草熊业绩能否支撑其在暴风科技并购中的10.8亿对价和估值15.27亿以及接近50倍市盈率倍数，确实有很大的不确定因素。

　　离谱的是，标的资产之一的甘普科技账面值仅为888.31万元，而采用收益法评估后的评估值却高达9.56亿元，增值率为10658.6%；而两年的稻草熊影业的评估增值率为3881%；2015年8月才成立的立动科技，其评估增值率也高达60倍。

　　而暴风集团在利润方面的高额承诺，也让投资者最不放心。公告显示，交易对方承诺甘普科技2016年度的净利润不低于7000万元，2016年度和2017年度净利润累积不低于1.61亿元，2016年度、2017年度和2018年度净利润累积不低于2.74亿元。形成对比的是，财务数据显示，该公司2015年净利润仅为2589.21万元。而立动科技2015年净利润仅为474万元，交易对手承诺其2016年至2020年累积净利润不低于4.96亿元。

　　有业内人士分析说，正是因为此前暴风集团承诺的业绩收益远远高出实际收入，才让证监会在审核过程中面对竞争激烈和不确定性有了较大的风险，最终才收到了“不予通过”的回复，而此次暴风集团之所以不通过，也是在合理范围之内。

　　受该事件影响，6月8日复盘后股价迅速下跌，开盘价69元／股，收盘价66.68元／股，下跌2.56%，与重组公告后的最高估价104元／股相比，下跌近近40元／股。

　　将导致大娱乐难产？

　　“此前暴风集团想借助收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技三家公司股权和团队打造打造“DT大娱乐战略”，而此次收购遭遇证监会的否认之后，这也可能导致暴风集团的“DT大娱乐战略“面临难产的境地。”有业内人士对记者分析说。

　　此前暴风科技发布“DT大娱乐战略”显示，希望通过大数据整合，打通关联暴风的各项服务，这包括视频、音乐、游戏等大娱乐生态。

　　当时暴风集团的发展思路显示，暴风影音希望通过此次收购，希望打造“平台+内容+数据”的DT大娱乐战略，最终实现暴风影音、虚拟现实平台暴风魔镜、家庭影音平台暴风超体电视和在线互动直播平台暴风秀场。

　　而此次暴风集团收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技三家公司，也被业内看作是最为重要的一环。

　　当时就有业内人士指出，甘普科技、立动科技和稻草熊影业，不但让暴风集团实现“DT大娱乐战略”上游内容，而且甘普科技和立东科技还将增强公司游戏研发和发行能力、稻草熊影业也将增强公司影视制作和发行能力。

　　“此次暴风集团三起收购收购遭否，无疑让正在积极布局娱乐战略的暴风集团遭遇当头一击，而在失去此次打造的大娱乐战略关键性的内容、技术和流量之后，单靠暴风集团的实力，能否托起该大娱乐战略都有很大的疑问。”另有人士对记者直言。

　　上述人士还对记者表示，在失去关键的三大公司的收购后，暴风集团能否实现此前预计的VR、TV、秀场、视频、文化五大业务也是最大的疑问。

　　不过也有业内人士分析说，从证监会的层面上看，此次暴风集团高估值的遭否，也表明并购重组的监管趋严已是不争的事实，而此举也从侧面放映未来影视游戏VR将降温。