大盘在9月1日2640点以来，震荡上涨了500多点，山上周五最高3184点，报收3164点，距离8月4日高点3478点仅仅324点，还有9.3%的距离，9月1日以来“题材”行情上演，从航天军工到创投，从生物医药到物联网、智能电网、从新能源到期货乃至亚运，无不炒作一遍，大量题材股回到了前期高位，而勇创新高的题材股比比皆是，可蓝筹股呢？只能用“滞涨”来形容，我粗略简单统计了一下：

截止到上周五收盘：银行股代表601398相比今年最高价下跌了9%；保险股代表601318相比今年最高价下跌了6.8%；券商股代表600030相比今年最高价下跌了35.8%；地产股代表000002相比今年最高价下跌了19%；有色金属代表600362相比今年最高价下跌了19.8%；煤炭股代表601088相比今年最高价下跌了14.1%；钢铁股代表600019相比今年最高价下跌了29.5%。

我选取的都是行业绝对龙头股，具有极强代表性，只有银行、保险股稍稍跑赢大盘，煤炭股跌幅稍小，有色股跌幅两倍于大盘，钢铁、券商跌幅最大，三倍于大盘。

近期蓝筹股“滞涨”原因何在？无知小散“逍遥独行客”认为：这是由当前股市是“反弹”而非“反转”性质决定！牛市之中纯题材股永远跑不赢蓝筹股，熊市反弹之中蓝筹股永远跑不赢纯题材股。原因如下：

一、估值原因

股市有云：“蓝筹股靠业绩，题材股靠炒作”，在股市中蓝筹股，尤其是大盘纯蓝筹股，支撑股价的是业绩，市盈率是衡量股价的重要指标；支撑题材股的是预期，虽然大家都知道这是“镜中花，水中月”，但都不相信自己是击鼓传花中的最后一棒。

经济处于上升阶段，往往伴随着牛市，上市公司业绩快速提升，业绩的大幅提高有效化解了蓝筹股估值压力，使其市盈率不断下降，股价低估，只有股价不断上涨才能使其不低估，因此牛市中蓝筹股总是受到追捧，股价一涨再涨；而题材股业绩无法大幅提高，加之蓝筹股圈钱效应显著，资金青睐蓝筹股，题材股遭受冷落，仅能有小幅波浪行情，尤其是2007年6月—10月尤其显著；

在经济下降周期中，往往伴随着熊市，即使是熊市反弹中，上市公司业绩惨淡，严重限制了大盘蓝筹股做多动力，而经济下降中，央行多会释放流动性刺激经济，疯狂的流动性下，资金只能寄希望于“未来”和“梦想”，因此必然爆炒题材股，尤其在有相关政策、消息刺激下更是如此，新能源、军工、生物医药暴涨无不如此！。

二、信心原因

牛市之中，机构大资金死死抱紧蓝筹股不放，每次调整都是加仓机会，随着股价上涨的赚钱效应刺激，大量散户追高，造成股价一涨再涨，形成“打死都不卖”的格局，蓝筹股中牛股辈出；而题材股则门庭冷落；

熊市反弹中，不论机构还是游资，都想赚点就走，蓝筹股盘子大，股性不活，因此都奔小盘题材股而去，击鼓传花，造成了一波又一波的题材股行情。

从今年三季报看，有色钢铁一塌糊涂，大幅下滑；煤炭、银行、保险与去年同期相仿（601318去年同期业绩暴跌有意外因素，因此今年不具有可比性）；券商同比增长较多，尤其是中小券商，正因为如此，近期有色钢铁走势很弱，而煤炭、银行、保险走势相对较强，券商历来是牛市的宠儿，熊市的弃儿，虽然今年1—3季度业绩不错，但因为其有大量自营盘，一旦股市回落，损失惨重，因此在熊市反弹中难有上佳表现，券商股萎靡不振，正说明了主力对股市的担忧！

综合上述，近期蓝筹股滞涨的原因是蓝筹股受到巨大估值压力，这是熊市反弹的必然，只有经济全面回暖，上市公司业绩大幅提升，蓝筹股才能有很好的表现。尤其是随着央行逐步回收流动性，市场资金面偏紧，更难以支撑蓝筹股走强。