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第一道菜上来了，敬请品尝。

证券市场最大的确定性就是不确定性。有一些股友大家在交流中，会有一些感觉：为什么你前段时间认为这只股会这样，为什么你今天认为会这样？所谓时移事易，当市场的情况发生了变化，那么我们也只能跟着变化。

而对于更多人来说，往往会是这样一种结果：当你认为市场一定要这样走的时候，市场往往逆向而行。这其实与确定性无关，这与认识能力有关。因为多数人是看着后视镜来观测市场的，前边的上涨或者下跌，教育了场内的投资者，认为趋势一定会这样延续。

既然一切不确定，那么，预测还有何意义？

有，因为不确定性下还有确定性。

换句话说，不确定是绝对的，确定性是相对的。

民间有句俗话，今天晚上脱了鞋，明天不知道还穿不穿得上。

这句话从绝对性上来考虑，是正确的。因为人生总有意外发生。但是多数人，第二天还是可以平安醒来，继续第二天的正常生活。这个确定性，虽然不是百分百，但是概率还是非常高的。

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证券市场还是有一些机会，相对来说，确定性是比较高的。对于投资者来说，如果好好把握，其实失败的概率是非常低的。

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盈利模式：有明确业绩承诺的公司，还有明确的业绩预测的公司，及大订单的公司，可以大致算出其业绩及业绩实现的时间，然后根据行业的平均估值，给其一定的PE ，得出一定时间的目标价。在知道了目标价之后，再看一下当下的业绩，就可以大致算出盈利的幅度。划算，就可以介入。

明确业绩承诺，一般而言，会有两种情况，收购资产，与重组。新的资产进来之后，一般会带有对赌性质的业绩承诺，如果达不成会如何如何，都有具体的惩罚措施。

风险点在哪里？

作为个人投资者，看到这个消息，并且能够介入的时候，股价已经有非常大的涨幅了。

重组与收购，都是要证监会审批的，如果审批不能通过，或者暂停审核，就会出现大幅的下跌，或者巨幅的波动。

这就是政策性风险。

不过，从去年来看，真正愿意介入的标的，其实基本都成功了，我并没有仔细测算过，全部的成功概率是多少。

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当有了明确的业绩之后，我们就可以根据其行业的平均市盈率，给出一个大致的目标价。比如去年的600566 ，能够介入的时候，已经六七个涨停板涨好了，不过，根据他的重组计划，两年后，业绩达到五个亿，那么根据当时医药股 40 倍左右的 PE ，就给其两年后 200 亿的市值，重组后的股本在九个多亿，我们按十个亿算（后边方案改过一次，股本没有那么大了）。这样粗略算下来，到时会涨到二十元，是可以保证的。

这算是比较保守的情况，事实上，市场一般会提前反映，而且会过度反映，二十五元可以做为不太离谱的目标价。

事实上，四个月之后，这个股就超过了这个目标价。14.6 至 25 ，四个月，这业绩还是可以接受的。

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再往前两年，有一个股当时叫金德发展，现在叫西王食品。也是重组，依然有业绩承诺。当时的算法也大致如此，虽然并没有吃亏，但是事后看起来还是比较危险的，错就错在给了其三十几倍的PE ，给的太高了。

所以，估值这个指标，在这里是非常关键的。

关键的地方在于：一定要找到正确的比较对像。千万不能从自身的角度出法，因为想它涨就给其一个最高的PE ，在为想它跌，就给他非常低的 PE ，那只能是一厢情愿。

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这个明白了，后边的就比较好说了。收购资产的，也大致可以按照这个思路来走。去年有很多并购式成长的例子。如果有暇，改日可以做一个这方面的专题。

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下边我们再说明确的业绩预测。这种情况，一般是与投资新项目联在一起的，特别是定增项目。

企业在定向增发方案出来的时候，一般都会有明确的投向，并有明确的业绩预测，在几年之内达产，达产之后，业绩达到多少。前几年的牛股，欧菲光，康得新，都是这方面的比较典型的案例。

业绩预测的公司，目标价的测算与前边有业绩承诺的差不多。这里的重点在于：一是要看时间，如果在近两年达到业绩，那么，是可接接受的，如果时间拖到后长，其实经过折现之后，价值就变小了。二就是要看新的业绩与现有的业绩的比较。如果增幅过大，那当然有比较好的暴利机会。如果增幅较小，其实也没有太大意思。其三，就是要看新的项目是不是好的行业，是不是在风口上。哪怕是同样的业绩，在不同的行业，所能享受至的估值也是不同的。

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最后再来说一下，大订单大合同。

大订单大合同，所能体现的也是两个字----- 业绩。有了业绩之后，我们就可以循前例算出其大致目标价。

但是这里的订单合同，加个大字，其实还是强调其达到之后与原先业绩的比较。毕竟，订单合同，往往一次性的居多，持续性不如前两者。

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有业绩的算业绩。有业绩的公司，相对来说比较容易计算。这种方法的核心其实就在于，在投资人提前知道了公司业绩之后，算出其目标价，然后再看看划不划算的问题。风险点一个是在于业绩实现的概率，二就是PE 即估值的选择。

市场上一定还有其他的方法，可以提前知道业绩的走向，各位看官如果愿意分享，可以尽情砸砖过来，只要有价值的东西，我不怕头破血流。

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选股：掌握了边的盈利模式，如何选股呢？

搜集信息的过程，其实是个很琐碎地过程，很多时间，我们要翻许多块石头才能找到有价值的东西。

投资人在此时，最重要的是要耐得住烦琐，股票赚钱绝对不是懒人所能做的，付出的辛苦，不仅仅是脑力，也需要体力。幻想投资是闭着眼睛赚钱的，早晚被市场教训。股市不是东莞，躺着就能赚钱。

通常我的做法是，一个是翻公告，上市公司要重组要收购资产要有大订单要有投新项目，肯定会有公告出来。

第二个就是看涨幅榜，市场是聪明的，当我们忽略了一条消息之后，市场并不会忽略，总会有人关注到。这个每天可以翻一翻，总能找到我们想要的东西。

第三个，对于重点公司，可以保持更多的关注。

所谓重点公司，就是A 市值要小，大公司就是出现了上述情况，也没有太大意思。比如那些巨无霸公司经常会有绝对值非常大的订单合同出现，也经常会有新的项目投产，但是连浪花都没有翻起过。

B要处于新兴行业，需求旺盛，或者是大爆发，产能不足，这样才有动力去增加新的产能。

C:要有钱。有钱就能买资产。

D：就是对于重组股的观测了，这个我看得较少，我一般会等方案出来之后再去看，之前不去猜。

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交易策略：其实就是如何买卖了。

上文讲过，交易策略是要服从于盈利模式的，盈利模式不同，交易策略自然不同。

那么，对于业绩确定性的公司，交易策略有何不同。

要么我们先看看这种盈利模式的特点。

这种盈利模式的特点在于：其一，当我们能明确信息，且可以买进的时候，股价已经上去了，除非有独立交易单元，否则不可能有机会在低位买入。

其二，中间如果有什么消息面的波动，股价就会出出巨幅波动。

第三、有可能失败，打回原形。

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针对第一点，在克服的是恐高。在高位涨停打开的时候，如果目标价未到，要敢于介入。涨幅高，是多数人的心理障碍。

第二点：就是在短期有了大幅盈利之后，特别是，目标价位到了之后，要敢于止赢，因为随后的波动，几乎是不可避免的。

还有就是，要多了解审核的规则，有时候，只是媒体在黑而已，并不会造成实际的伤害。碰到这种下跌，看懂的话，那就是送钱了。

第三点：这种风险虽然小，但也不是没有。所以，仓位管理非常非常的重要。哪怕是小心了一百次，我们也没有遇到凶险，但是仍然需要小心第一百零一次。就像我们闯红灯一样，不能因为没有出过事情，就觉得闯红灯无风险了。

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