调整是为了热点切换

   到目前为止，我们的市场经过了两个大的阶段，第一阶段是08年的11月到今年3月。热点主要是水泥，中小板的股票，以小市值的股票和新能源概念为主；第二个阶段是3月初到目前，主要是6个板块，有色，煤炭，汽车,重组和医药，地产在后期有一个涨升。这些个股的价格在第一个阶段已经做了铺垫，再加上此阶段的拉升，很多有达到了4000点以上的价格。在这两个阶段中，最没有推升的主要是下面的板块----金融，钢铁，酒类，高速公路，特别是大金融板块（银行，保险，证券），估值最低，成长最好，涨的最少。

   在上面的形势下，涨的已经涨的很多了，追高的资金越来越少，因此震荡就是必然的，震荡就是为了整固，为了热点切换，只有这样完成了，行情就要再次起来。因此，行情没有结束。

   我们看下面的日本，香港，道指，巴西的股市看，我们的指数并没有跑赢世界其他的股市，当他们的市场走出底部凌厉上升的时候，我们的股市跌的最多，业绩成长最好，如果是说行情结束了，是没有理由的。

  为什么大家对于未来恐惧呢，那是因为两个原因，第一，对于08年的股灾恐惧，没有恢复过来，过于谨慎，第二，对于经济的过于悲观，认识不到经济的复苏在正常的进行中。

   我是一个乐观主义者，我认为，到目前为止，我们的股市从1664点的上升，连第一步的指数恢复性的过程也没有完成。因此谈论泡沫，对于指数而言，这是一个开始。大家不要仅仅看到那些市盈率已经几十倍的股票，高市盈率的企业股票从来也没有少过，我们判断市场主要看是不是主流股票板块是不是还有空间，显然，金融，钢铁，酒类，高速公路等板块还是有很大空间的，而且这个过程前期的股票也绝对不是就全见顶了。这是一个后浪推前浪的过程。

银河证券最近有一个研究，统计分析认为，这轮行情A股全市场市盈率从14倍一路攀高到26倍。然而，2008年11月初银行股的市盈率接近14倍，与所有A股的估值水平相近；但是在接下来的半年里却是逐步走低，2009年初曾经触及10倍的低位，目前也仍然只有12倍，与整个市场的估值出现明显背离。目前“银行股估值/全市场估值”的比率已经低于0.5，为历史最低水平。因此，下面的行情领头羊很可能就是金融股。

   在这个经济转换的历史时期，认识不到历史所给予的巨大机会，你将失去这一生也许是很重要的一次投资机遇。几十点那怕是一两百点的震荡，在这个历史的机遇面前，算得了什么风险。

日本

港股

道指

巴西