关于下半年的简单预期----战略相持阶段

一，宏观经济的周期性进入复苏明显见底和加快复苏阶段，但是，至少三季度的宏观经济政策不会有实质性改变。周期性复苏的需要和现实是支持股市繁荣的基础，政府不会也不敢扼杀股市。因为07年扼杀股市的后果几乎是经济崩溃。现阶段保证股市的融资功能并保证经济复苏的民间投资的资金供应充足是关系到经济刺激计划成败的关键措施。

二．大资金在2500点上下进入市场，中小散户部分资金退出市场，这就决定了市场没有下行空间。3000到3850点是多空恐怖平衡（战略相持）阶段。我判断最大的可能是这个区域做战略整理。等待宏观经济进一步的信号。

三，时间上三季度会惯性冲高，机构会疯狂空翻多。总体上散户进一步退出市场。因此这个恐怖平衡阶段是不同的资金大换手的阶段。主力资金为将来几年的大牛市做战略性准备，散户为解套和套利离开股市。散户梦想能够炒到2500点之下的底部。大小非资金可能重新进入市场参与博弈，为明年的股市牛市分一杯羹。

四，战略相持阶段会有个股行情，但是到了后期也就是四季度左右，会有一次诱空性下跌，主要是主力根据三季度的财务报告做仓位调整。主力的工作主要是市场调研，在三季度报告后形势基本明朗，为明年的大牛市做最后的准备。

   这个阶段的个股行情主要是主力建仓和主题性投资阶段。

经过07年下半年，08年全年和09年上半年的走势，我们理解了巴菲特为什么在12—13港元的时候卖出中国石油。总结我们的基金和保险机构，大部分没有在头部减仓到合理的仓位，特别是没有能在2000点下建仓到合理的仓位。除了我们的股市结构不合理，1，没有指数期货避险工具，2，机构和散户的比例不协调，主要的原因是机构操作股票和散户一样，是个大散户，对于经济预期失败。技术上企图右侧交易。机构只能做左侧交易-----严格来说是上下半球的交易。不可能是单纯的右侧交易，因为没有对手接盘，追求右侧交易必然导致要么是暴跌套牢，要么是严重踏空。只有市场中的中小投资者才适合右侧交易。

如果个别主力敢于做空（从3500开始做500点以上的打压），不客气的说，他将和明年的牛市无缘。经济周期一旦转好，卖出股票容易买进难----因为主力不是散户。还是那句话，不要推测顶部，更不要想逃顶。