关于战略和战术的协调问题

 

或问，前期看多，目前看空，不是矛盾吗？有这个疑问的人没有理解战略和战术的问题，没有理解价值趋势投资法的精髓。

首先，我前期看好是在一个上升的途中，我绝对不是到了3000点才看好的，而是在整个的上升行情中一直看好。这是战略问题，是一个长线的眼光。这个看法我会一直持续到这轮牛市结束。在这个上升的趋势中，我是看好3500点的，在条件有利的情形下甚至能看到4000点。但是3470点以来的走势说明，这轮牛市上升的阶段可能过去了，进入牛市下降的阶段，也就是我们说的利润回吐，波浪理论说的调整浪。这个时候，我卖出手里的股票回避风险是一个战术性的操作，主要是回避获利回吐的这段压力。因此，战略和战术不矛盾，是一个统一体。

其次，我再次强调我回避风险的理由。第一个理由是利润积累的太多，主力也好，散户也好，都会落袋为安，特别是下半年，要特别当心这一点。其次，我以为这个全流通的市场，我们对于股票的估值还是一个摸索的过程，究竟估值在什么水平上被主力资金接受，还是未知数。最后，我反复思考下半年的机会在哪里，在创业板，在次新股。与其持有一个不断调整的老股，到将来热点出现的时候还要调成为次新股和创业板的股票，何如在调整的初期就持有现金，那是很主动的。因此我主张目前空仓等待机会。放过99个小机会，就盯住哪一个大的中线机会。

再次，对于这个调整，我认为在时间上要有数月的准备，也就是说，8月到年底整个阶段，都是反复上落的调整阶段，不这样做，明年的行情就很难做，主力就很难做。现在的任何一次反弹，在2900点之上，都是出货的机会，且不要说目前的估值不高，要知道趋势已经改变，估值是会变化的，基本分析也好，价值论也好，其实都无法回答估值的合理性问题。

最后，操作的风格不同，不要强求一律，我不喜欢做下跌趋势的反弹，因为我没有这个能力，但是我不反对短线高手可以虎口拔牙，因为那样也是一个乐趣。但是真正的老投资者会理解我的意思。其实，持币等待和持股坚守，都是价值投资的不同表现。只是趋势投资者强调做大波段，这个并不违反价值的核心。我相信经过几年的磨砺，会有很多人认同我的看法，在中国最好的投资方法是价值+趋势投资法。其实这个并不难。