十月的总结和十一月的展望

   在上个月以及对四季度的分析中，对于主板的基本观点，是区域震荡，没有可操作的中级行情。在利好消息的刺激下，有可能再次摸高第一整固区间的上界3100点，事实上的确是如此。但是我对于主力死命护盘的意志力还是判断的不完全对，整体上还算是比较强的走势。对于四季度，我当时判断仍然有效。

在对11月的走势预期之前，我先对宏观面的状态简短的评论一下。

从统计局的统计报告和机构的研究结论看，我们国家的经济复苏逐步稳定下来。机构预期，今年的gdp有可能到达8.2—8.5左右。由于经济投资的持续性，明年的经济会继续增长，gdp的增长率有可能接近9这个速度。但是预期此后可能下降。这是因为我们目前的经济增长主要是投资拉动的，例如今年上半年GDP同比增长7.1%，其中6.2个百分点是由投资贡献的。上半年的新开工项目同比增加百分之40.这些数据都说明，第一，经济的增长还不是实质性的消费推动，因此投资推动力量还不能立即退出。第二，经济发展有明显的结构失衡，政府已经明显着手调整，对于所谓的六大过剩行业严格限制项目。但是这个限制的效果如何，还需要时间检验。而且据政府的预期，我们这次经济刺激计划有点对自己的财政力量估计过高，实际上不少项目地方配套资金跟不上，会不可避免的造成半拉子工程的项目，这个问题的直接影响就是呆账的增长。产能的过剩部分是因为我们基础设施投入过多，部分是因为出口的恢复不理想。

     因此，从基本面上分析，目前的主力资金不会大规模的卖出持股回避经济调整，但是会重新组合持股结构，适应经济上的结构调整。有可能把资源性股，和基础性投入相关的股调整到以消费为核心的股。

从技术上分析，十月的主板走势属于区域整固，如果用波浪理论分析，基本上可以说属于2浪调整的b浪，11月有可能进入2浪调整的c浪。至于这个c有多大，低点在什么地方，我认为首先要考虑的就是前期的低点2639点，11月是不是能够直接考验到这里，还是一个未知数，也许要到12月才能考验这个低点呢。因此，我们基本上不作出精确的分析。一个基本的指导思想是，目前仍然是属于牛市中的调整时间。也许要调整到四季度结束。

我对于未来并不悲观，我再次强调这一点。我以为牛市的第一推动浪和第二推动浪之间，要有几个月的修正时间，这次的修正是从8月开始的，就是到年底也仅仅是4个月，一点都不过分。牛市的第二推动浪基本上可以预期在2010年展开。因为2011年之后的经济发展有可能出现缓慢回落的趋势。

对于创业板，尽管目前舆论一个腔调口诛笔伐散户。但是我仍然坚持自己的观点。第一，周五买进创业板的资金不都是散户，说散户占了百分之97，那是胡说八道。主力就是机构，私募，保险和其他的资金。第二，从收盘价格判断，创业板的估值不能说没有高估的，但是基本上是合理的，有一半多的企业的股票并没有高估。第三，不会连续暴跌，下跌是买进的机会，至于买什么，那是你的眼力，买好了企业，肯定是一个成功的投资决策。送给那些有战略头脑的人一句话----创业板的投资不是结束了，而是刚刚开始。