不要忘记2015年上半年的教训

菲利普.费雪是成长股投资之父，他认为投资一家成长股的好公司还是要看价格的。巴菲特是价值投资和成长股投资的集大成者，他投资的基本原则也同样是好公司和好价格。很多人巨亏就在好价格这个问题上出错。

华大基因公司的行业好不好，很好！公司的成长性高不高，很高！2017年3季度--2015年营业总收入增长率（%） ｜ 15.0711｜ 29.7864｜ 16.495。平均也不到20％。净利润增长率（%） ｜ 21.5230｜ 26.9329｜ 832.0522，看起来很高，其实2014年的基数太低，根本不能反映真实的情况，从16年和17年的情况看，最高也就是27％。作为一家新的公司，财务指标根本不可靠。只能反应部分的情况。按照我们市场ipo都多少有些包装的成分，这个财务数据只能是超过实际的好而不是隐藏了利润。

如果按照这个情况分析，按照彼得.林奇PEG计算，已经接近10倍。投资的合理区间应该在1倍左右，当然是越低越好。科技股我们可以放宽市盈率的要求，按照成长性的2—3倍估值，华大基因的合理估值也不应该超越75—100倍的市盈率，而目前的价格--市盈率已经达到了230多倍。华大基金的合理价格不应该超过100元，就是增加一些泡沫，120元已经严重高估。而今被投机的力量拉高到240多元。正所谓----出来混的，总是要还的！

华大基因的股价，按照目前的价格，腰斩一次还有严重的泡沫，再腰斩一次才算在合理的范围。理性的投资者应该立即止步，及时撤离。市场还有大批好公司好价格的股票在等着你，何必冒倾家荡产的危险去投机呢？

好公司还必须要有好价格才能购买，这是投资的真谛。华大基因还能不能涨？可能还会涨，这只是趋势投机。例如当年的全通教育，安硕信息，可以炒到上千倍的市盈率，最后的结果是腰斩之后再腰斩，再再腰斩。安硕信息股价跌去了9成多，市盈率还在1400多倍。全通教育同样股价跌了9成多，目前业绩亏损，这两个公司的股票仍没有见底，本次蓝筹股行情结束之后，如果公司没有改变，他们还会再次被腰斩。

华大基因的命运如何？也许公司成长性很快，不会落得类似安硕信息和全通教育的命运，但盲目投机的人，未必就比它们好多少。当风停了是时候，蠢猪还是蠢猪。

作为一个市场的老战士，我告诉那些不看估值盲目追题材和概念股的朋友，博弈或许你能赢一块、赢一次，但每次总有输家，机构和庄家赚得越多，散户输的就越惨。别相信什么高成长支持高股价，越过了估值的合理范围，任何科技股都如狗屎一般。

目前的市场，其实不仅仅是华大基因，还有一大批题材股泡沫汹涌。什么半导体，芯片等等，都是迷魂汤，我只相信投资的基本常识。