早评：缩量预示杀跌动能减弱 大盘或开启震荡盘整走势

　　昨日回顾

　　昨日两市呈现弱势震荡的走势，早盘三大股指全线低开，盘面热点匮乏，午后迪士尼概念等活跃起来，指数跌幅有所收窄，但始终没能翻红。盘面上，钛白粉、煤炭开采、白酒等涨幅居前。收盘两市26家(包括ST股)涨停。沪深两市再次呈现缩量的趋势，盘面主动杀跌动能已经减弱，但行情可参与性依旧不强。

　　外围市场

　　周一道琼斯工业平均指数跌幅为0.15%，报17977.24点；标准普尔500指数跌幅为0.18%，报2087.79点；纳斯达克综合指数跌幅为0.21%，报4895.79点。黄金期货价格周一收高。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨0.8%。美联储加息议程仍持续扰动全球资本市场。

　　重要资讯

　　昨日媒体消息，从多位可靠信源了解到，有关央行压缩信贷规模的说法并不准确，4月新增信贷节奏较前三月并无明显调整。央行向个别地区的分支行传达过合理把握信贷投放节奏的有关精神，但这属于常态化的操作，并非突发事件。更为重要的是，并没有所谓的“压缩新增信贷规模至月初计划的70%”这种一刀切的做法，而是要求根据各地情况，合理把握规模。

　　央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引
导金融机构加大对国民经济重点领域和弱环节的支持力度。民生固收认为，MLF意在对冲部分逆回购到期，并将公开市场频繁的短期流动性释放直接优化为中长
期流动性。但另一方面也意味着逆回购会减量；后续资金面压力仍存。

　　整体分析

　　目前大盘呈现明显的缩量趋势，且昨日的下跌缩量暗示了空头宣泄力量大大减弱，短期来看，多方在2906点上方的防守力量较强，但在场内信心、热点匮乏的情况下，再次开启一波反弹的动能亦不足，因此预计大盘大概率会缩量震荡，可操作性不强，宜保持轻仓耐心等待机会。中期趋势上，大盘跌破了20日均线暂守60日均线，积弱难返，如无特大利好呈现，中线难言乐观。