在买入股票的时候，我们不可避免的要去选择优质的公司，同时要去判断估值，也就是说要在估值合理的情况下去买入这些优质的公司，这显然就会涉及到估值的问题，这个时候就考验投资者的水平了，如果估值出现了问题，那么就显然会花大 价钱买入了一个公司，如果估值的太保守，那么就会错过买入的机会，这就必须要清楚的知道估值的差异性，不同行业，不同公司的估值是有不同的考虑重点的。

当然这种差异性更多的是体验在企业的经营差异上，比如企业的经营方式不同，同样大家都是某个行业的公司，但大家主要收入来源不同，甲公司是销售自有产品获得收入和利润，而乙公司是靠代理销售某公司的产品获得收入与利润，那么如果这两个公司的收入规模相当，利润规模也相当，那么估值会完全一样吗？恐怕也不尽然，既然是完全都相同的收入与利润，但由于构成这些收入与利润的来源不同，那么估值水平也是不同的。

这从商业模式以及企业的价值定义也可以解释的清楚，企业的价值就等于它未来现流的折现值，显然这种现金流要是自己产生的，并且可控的，那么才能给它高估值，而如果这种现金流是依托与某种合作，而产生的，那么显然这样的现金流是不稳定的，是有可能随时会断流的，那么既然存在着这种差别，那么估值上有差异也是正常的。

所以从企业价值的定义来说，当你判断估值的时候，除了收入与利润的增长，那么更重要的是要去判断这种收入与利润的来源是什么，这种来源是否稳定，能够未来的N年间，持续的保持这种现金流，如果有可能断源，那么估值是要降低的。