今日盘面

如昨日公众号文章预测，深港通宣布12月5日开通，今日全天呈现冲高回落走势，以中字头为代表的权重股，轮番走高，尾盘却集体迎来一波大跳水行情。截止收盘，上证综指收报3277点，上涨0.46%，成交额3004.6亿元。深成指收报11068.87点，上涨0.29%，成交额3416亿元。创业板收报2166.05点，下跌0.07%，成交额865.4亿元。

今日银行、保险明显冲高回落，幸好有色板块接力做多。指数盘中新高，但个股一片狼藉。从盘面上看，造纸、有色、港口航运等板块涨幅居前；次新股、保险、P2P概念、物流等板块跌幅居前。沪股通净流入14.3亿。

如何审视当前股市

首先，11月部分高频数据回落，大宗商品价格继续上涨，整体宏观基本面延续平稳态势，在17年春季数据证实或证伪之前，指数在市场分歧下仍将延续反弹，但仍需警惕海外风险事件的外溢和人民币汇率对指数的负面影响。

其次，近期安邦两次举牌中国建筑、阳光举牌吉林敖东以及格力被举牌传闻等均带动相关板块上涨。如若年内有新的举牌案例出现，险资举牌概念对上述板块的刺激可能继续。我们也反复强调，险资在股市的规模和影响力将大幅提升。

再有，从盘面看，多头阵营有保险、银行、券商、石化以及一带一路等轮番走强，但其实创业板、题材股最近一个月来都普遍持续调整，指数新高的大表象下，依然有相当部分个股回到股灾价格或者创出新低，“二八格局”分化加剧，赚指数不赚钱的格局短期暂难改变。一旦后市权重股熄火，创业板补涨不力，则阶段调整将不可避免。

后市大盘研判

昨日文章鲜明给出了2016年一个月左右以及2017年运行重要点位的预测。短期趋势，我们认为3324点附近就是今年沪指的顶部。

短线趋势，本周整体预计冲高回落态势，短线若再冲高须警惕随时技术回调出现，“指数越涨越需要谨慎”，重点防御12月6日-12月13日的阶段调整周期。

中期趋势，今年将有跨年度行情，珍惜12月下旬及1月中线布局机会，1月15日启动“春节行情”，整体看好2017年比2016年更丰富和稳健的结构性机会。

2017年沪指全年运行趋势详见下图：

后市策略

整体策略，中长线继续看多，中期“慢牛”格局已确立。短线指数冲顶阶段，越涨越谨慎，同时个股分化更加严重，主动控仓或休战都不为过。复杂的震荡市中，真正决胜的不是某一支个股，而是持股组合和仓位动态管理能力。

后市选股策略上，随着深港通的启动，将逐步改善内地市场估值体系以及投资者结构，中线继续看好深港通开通后蓝筹的轮动机会，包括一带一路、PPP概念等，军工、医药等今年没涨过也将受益深港通存在补涨预期。受益人民币贬值，造纸板块可挖掘，其中金城股份（000802），今日资金流入明显，后市可回档关注，思路供参考。

综上所述

当前行情颇为“蓝瘦香菇”，一方面指数不断新高，另一方面多数个股持续调整，市场蓝筹股为主的态势并未改变，但指数上涨已经逼近我们所给的压力区，未雨绸缪，此刻此处不宜盲目追涨杀跌，把短线节奏的防御提到日程上来。在全球“资产配置荒”以及国家封杀资本出逃等大背景下，A股仍然是较好的资产配置选择之一。我们坚定看好2017年，股市行情和结构性个股都会比今年更好！家园十年如一日，我们所有的观点和态度永远鲜明、超前和客观。不忘初心，征者无疆，“长风破浪会有时、直挂云帆济沧海”！