在前面的三篇博文中，10月9日的《短线反弹行情确立》、10月12日的《形态与资金面博弈的最终结果》、10月14日的《反弹行情确认的两个标志》，都无一例外地强调了一个观点，那就是短线行情将会持续，但这个过程不会平坦，无论从资金面、政策面、市场估值、上市公司业绩等，都不支撑大规模的反弹，因此，行情注定是短期行为，机会注定是板块的轮动，这一点毋庸置疑。

今天要谈的是两个话题，一是周四的这根缩量阴线，是阴谋还诱惑，二是对后市影响较大的多空因素有哪些，明白这些之后，或许对后市的走势将由更深刻的理解。

首先来谈阴谋或诱惑的问题。单纯从技术上看，周四的这根阴线，并未改变本轮的反弹趋势，连续拔升之后的缩量整理，多数预示着后市会再创新高，这一点没有问题。另外，从板块的表现特点上，也能够印证一点，尽管板块轮换速度在加快，但总体上来讲，依然是市场主流板块在支撑大盘，如房地产、钢铁、银行、券商、煤炭等，概念股和中小市值的个股集体表现不佳，中小板指数已经连续两天下跌，这充分说明，市场主力资金依然没有放弃主流品种的炒作，只要主力资金不放弃，市场的回调空间将极其有限，未来大盘就有希望。从这个意义上讲，当前的大盘依然是一种诱惑，而非阴谋。

其次来谈多空因素的问题。尽管趋势依然未变，尽管市场资金依然活跃，只需要将多空因素列出来，投资者便一目了然。从多的因素来看，大致有三条，一是管理层在创业板成功启动之前，不希望股指出现大跌，汇金的增持和表态就是例证，二是从基本面上讲，经济复苏的迹象越来越明显，从今天发布的M1和M2数据可以看出来，但这种经济复苏能够在多大程度上为上市公司带来盈利，还有待于确认，三是货币政策依然宽松，市场流动性并未出现显著的下降，9月份的信贷数据则是例证。从空的因素来说，大致也有三条，一是创业板启动之时，IPO放行速度过快，加上大小非解禁的因素，股票供应量短期内有大幅增加，二是市场估值已经不算便宜，除银行、券商、通讯、煤炭等板块外，其他板块的综合市盈率已经超过50倍，深成指市盈率已经达到70倍，沪指综合市盈率也达到30倍，在这种情况下，我不认为股指有发疯的理由，三是经济复苏尽管能够带来业绩驱动型的牛市，但在这种趋势未确定之前，实体经济将抽去部分股市的资金，不利于股指的上涨，从M1和M2增速的差距越来越小就能够看出这一点。

综上所述，得出的结论相当明显，在强势震荡趋势未发生改变之前，短线投资者可以大胆往前冲，快进快出。而中长线的趋势投资者，还需要再耐心地等等，静观其变，股市最不缺的就是投资机会，而是冷静的头脑和智慧的判断。