今日两市早盘金融股，蓝筹大盘股继续上攻，不过白酒早盘开盘后大跌，涨太多了。早盘券商，保险，银行，以及二线的有色，煤炭大涨，带指数突破春节后新高3127点，在指数高位小幅回踩时候创业板逆势反弹，医药生物，科技股反弹带动创业板反弹。北上资金依旧大幅净流入，早盘净流入近乎120亿，外资持续大幅买入，两市的走势还没结束。

早盘市场上，还是低估值板块走势比较好，属于估值修复行情。毕竟增量资金入场，让它们直接买60-100倍的确定性标的，也不现实。券商股本身估值低，现在市场热情很好，就看这几天的大涨能否带来增量资金，我觉得持有的，肯定可以再看看的。因为券商和地产，起码逻辑没问题。而从大逻辑看，本身大金融里，有投资逻辑的就是券商，地产属于没什么逻辑、但也没硬伤。目前市场上，最主要的增量资金，分别是外资和公募，而外资本身就是价值投资风格，公募近期募资顺利的，就是过去两年业绩好的消费、医药和科技类基金。

从资金角度，我认为市场不具备风格切换的基础，目前全面大牛市缺乏基础，大概率仍然是结构性性行情。此外，外资带给A股的，不是增量资金这么简单，而是一套全新的估值体系。这套估值体系，有人理解为，给确定性溢价。但更确切的说，就是让估值和景气周期（业绩增速）匹配起来，而不是过去那种乱炒。

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