三大指数高开，开盘后震荡拉升，创指涨1%，汽车板块较为强势，养殖业板块冲高军工板块小幅回调，市场总体氛围一般。临近上午收盘，指数开始回落，三大股指集体翻绿，创业板指数早盘一度涨近1%，有色、化纤、煤炭等周期股领跌。午后，三大指数开始回暖，煤炭加工板块拉升，临近盘尾，三大指数全部翻红，沪指涨超1%站上3400点，银行、券商板块拉升，市场赚钱效应逐渐提升。上证50创2008年以来新高。从盘面上看，养殖业、银行、证券板块涨幅居前，有机硅、注册制次新股、稀土永磁板块跌幅居前。

上周基金新发规模回升。2020年11月20日当周，股票型基金发行203.94亿元，较上期环比增长59.63亿元。其中股票型基金和混合型基金发行规模分别为93.72亿元和276.14亿元。2020年11月20日当周，上市ETF份额环比增长85.18亿份。其中，华夏上证科创板50ETF、国泰中证全指证券公司ETF和华安创业板50ETF份额提升幅度位居前三，分别增加28.58亿份、11.11亿份和10.77亿份；同时嘉实中证央企创新驱动ETF、国泰中证军工ETF和汇添富中证上海国企ETF份额回落幅度居前，分别减少6.52亿份、4.75亿份和3.67亿份。基金新发规模回升和ETF份额增长提示二级市场情绪回暖。

对于大部分投资者来说本周的行情很难把握，因为几大热门板块（周期，军工，科技）之间的轮动非常快，一旦追涨杀跌的话损失惨重，历史上最近好几年的11月底，都是比较痛苦的。因为一方面是机构因为年底做账要赎回，一方面是基金经理为锁定排名，会做一些交易。导致整个市场，没有热点也没有风格，看起来非常凌乱。以去年为例，市场精准跌到11月底，然后就止跌反弹了。

技术上，我们必须高度重视前高3458点区域的强压力，纵然我们有十足的把握行情最终会向上突破，但行情要突破强压力，通常都会有下蹲动作。这个动作，可以是大幅下跌，也可以是长时间的横盘震荡，但无论是哪一种，对于心潮澎湃的人来讲，无疑都是挫折。所以当下还是要平常心对待，切莫操之过急，个人预计在12月15日之前会有一波行情，如果拖到12月15日还不起行情，按照历年惯例到了这个时候资金面开始紧张，那么再次突破将要到元旦行情中。个人认为，大概率是下周开始在金融和周期的带领下上证指数突破3458点，至于上涨高度要看成交量是否维持在万亿以上，随后到12月中旬开始展开调整到年底，迎接后面的元旦行情。

操作上，笔者依然维持已经说了一个月的观点：目前主流资金依然在主板，在没有转向创业板之前还是以主板为主！年底了基金避高就低，卖出高位的个股来保证净值排名属于常规操作。所以大家要积极发掘低位企稳并有拉升欲望的品种，继续以金融（次新的券商中金和厦门银行），低估值顺周期（有色，煤炭）为主要目标，然后顺带一个制造业。今日厦门银行再次领涨银行板块，期待下周中金公司也能奋起直追，祝大家周末愉快！