周二沪深两市集体大涨,沪指反包大涨逼近年内高点,全天收涨1.77%,创业板指涨2.53%。盘面上,市场情绪高涨,赚钱效应较强,行业板块全线上涨,银行、券商等大金融板块再度爆发,紫金银行、西安银行等四只银行股涨停,推动指数反包修复,工程机械板块涨势凌厉,中联重科涨停;医药、医疗板块大幅反弹,网络游戏、钛白粉、数字货币、国防军工等概念强劲。
未来3-6个月的宏观背景和矛盾是信用收缩、盈利扩张,根据历史数据,此种情况下估值通常小幅回落,指数有涨跌,但整体波动不大。因此在盈利支撑下,明年出现“春躁”行情的概率仍较大。指数没有系统性风险,但也难以整体大幅提估值,寻找业绩确定性的结构机会更重要。从第三季度开始,创业板的业绩优势不在,市场风格也偏向于以传统经济为代表的沪深300,推测沪深300指数到明年一季度可能出现明显的阶段性占优。市场普遍预期PPI回升的方向较为明确,高点在明年4月左右。从过往的数据来推断,PPI与可选消费和周期行业的超额收益相关性较强。PPI上行可带动行业盈利增速同样上行,获得相对沪深300的超额收益。
今天市场反包拉升,主要是银行、证券、保险等大金融股的推动作用。但需要注意的是,成交量并没有有效放大,年底相对来说“钱紧”,但海外钱多,今年欧美国家都是大放水,流动性非常充裕,这一点从北向资金近几天持续大幅流入业可以看出,而外资的持续流入,对A股能起到很好的推动作用。短期继续关注北向资金的流入力度,以及市场成交量能的放大情况。如果表现较好的话,大盘指数也就有望突破拉升,打开向上空间;如果放量无力,也就意味着还是结构性行情。不仅是大盘指数拉升需要需要量能,银行、证券、保险等大金融股持续拉升也需要量能配合才行,所以量能是短期市场强弱的关键所在。
需要提醒一点:本周就是关注其一银行股是否具有持续性,其二在银行股拉升的时候或者说银行股的拉升上涨冲关搭好台子以后其他股票是否改变现状出现比较好的赚钱效应,这2点很关键。如果特别是后一种还是不能出现,则要小心银行股的拉升是为下跌打开空间的诱多行为,指数本周强弱分水岭是3430点,如果回踩不破就有能力继续新高,反之,如果有效跌破则需要注意进入短线调整,从而十二月进入一个宽幅震荡整固的月份。