日前，兔宝宝发布公告称，拟以集中竞价方式回购公司部分社会公众股，回购金额最低不低于1亿元、最高不超过3亿元。回购股份的价格不超过每股15元，预计回购股份上限约为2800万股，占公司目前已发行总股本的比例约为3.25%。回购期限是自股东大会审议通过该回购股份方案之日起6个月内。兔宝宝认为，此次回购公司股份有利于增强公司股票长期投资价值，推动公司股票价值合理回归。

　　

　　从1月29日开始，上证指数开始调整。而从2月2日开始，美国股市突然暴跌，并带动欧美、亚太股市大幅下跌，A股亦受到波及，许多股票跌得一塌糊涂。受大势的影响，期间兔宝宝的股票也出现一定程度的下跌。事实上，自去年4月份兔宝宝股价创出17.41元的高位后，其后的表现一直不佳。这固然有大势方面的原因，恐怕也与上市公司本身的质地关系密切。比如盈利能力一般，但股本并不小，导致其投资价值打折。

　　

　　近期像兔宝宝一样发布回购公告的上市公司不在少数。一方面因股市大环境不好，其股价下跌至上市公司也不认可的价位；另一方面，某些上市公司或出于提升投资价值的需要。不过，众多上市公司发布回购股份的公告，到底是否能够如公告所称的实施完毕，个人认为还需要打一个大大的问号。

　　

　　就兔宝宝本身而言，虽然公告中表示，回购金额最低不低于1亿元，最高不超过3亿元，但是否实施回购，则受几个因素的制约。一是股东大会通过。上市公司回购股份，投资者显然是乐意的。因此，股东大会审议通过应该不是什么问题。二是股价的影响。公告中声称回购价格不超过15元，目前兔宝宝股价在11元左右，按照市场的环境，短期内上涨至15元显然有点勉为其难。因此，回购价格也不存在任何问题。三是真实的回购意愿如何，这点才是最重要的。某些上市公司打着回购股份的幌子，其实是想二级市场买单刺激股价，而当股价涨至一定的价位后，上市公司则可免除回购的义务。

　　

　　兔宝宝的回购方案还存在一个问题，亦即其回购金额达到1亿元后，就停止回购。客观上，只要其回购金额达到了1亿元，算是完成了承诺。但如果兔宝宝的回购注销股份只是一场闹剧的话，上市公司方面不履行回购义务的话，其所谓的回购，则无异于忽悠。

　　

　　事实上，此前上市公司发布增持股份或回购股份公告的大有人在。2015年股市处于异常波动时期，为了稳定股价，众多上市公司纷纷发布增持股份的公告，但从事后的履行情况看，有的上市公司增持股份居然只有100股。增持100股股份，不能说上市公司没有进场增持，也不能说上市公司没有维稳，但到底又有多大的意义呢？因此，上市公司发布回购股份的公告，切不可变成一场秀。

　　

　　笔者以为，上市公司发布增持公告也好，还是回购股份公告也好，证监会、沪深交易所应发挥其监督作用。对于只发布公告不履行承诺，或只是作秀的行为，监管部门有必要将其记入诚信档案。而且，建议将上市公司不履行上述承诺的行为，与再融资等挂钩，以提高其作秀的代价。