中金公司：高估值将持续

  由于受美国经济增长下滑的拖累，去年世界经济增长小幅放缓，但通胀压力得以缓解。加之如今美国在全球经济中的重要性已今不如昔，在美联储减息之下，美元贬值压力却正在逐步增加。展望2008年，支持新兴市场股市的条件依然存在，中国A股市场的高估值状况将持续，包括中国在内的新兴市场将继续推动全球经济高速运行。

  我们基于对行业分析、行业市盈率、PEG值等因素出发确定行业配置建议：最看好的五个板块是：金融、地产、零售、钢铁、电力。

  

  平安证券：石化行业两大主题：节能、创新

  我国经济发展付出的代价过大，主要污染物排放量已远远超过环境容量，太湖、巢湖等一系列水污染事件再次敲响了警钟。如果节能减排问题不能妥善解决，必然使资源难以支撑，环境难以容纳，社会难以承受，发展难以持续。

  我国目前的油气资源格局是，东部大型主力油田开采较早，已进入衰退期；中西部地区近年增储及出产较快，但不足以完全替代东部老油田；海洋油气勘探、开发发展较快，潜力巨大。推荐中国石油——国内油气开采业的霸主。

  

  中金公司:传媒行业：内生和外延并重

  建议投资者在2008年对文化传媒板块采用组合投资策略，秉持内生和外延并重的投资理念，推荐“歌华有线＋新华传媒＋博瑞传播”的稳健组合。

  长期来看，消费升级、文化体制改革和广播电视数字化必将提升整个行业的投资价值，短期来看，奥运效应和相对历史水平较低的估值溢价率，有望产生较好的交易性机会。

  

  广发证券：零售行业：把握奥运和体制变革两个投资主题

  基于奥运年的到来和商业流通体制变革整合加快的趋势，2008年消费需求将呈稳步上升的走势，继续提升对经济增长的贡献率。我们预计扣除价格因素的影响，整体消费与零售额未来五年内的复合增长率将达到13%以上，未来国内消费市场总体形势仍然乐观。 我们认为A股和港股上市公司中具有上述特征的企业主要有王府井、南京中商、金鹰商贸、武汉中百、苏宁电器、新华百货、广州友谊、百丽国际和中国铅笔。

  

  东方证券：有色金属行业 要挖掘内生的增长

  我们认为2008年有色金属行业缺乏整体性的投资机会，目前部分个股的股价已充分反映了资产注入的预期。未来我们将从公司是否具有内生性增长来寻找投资机会。

  从公司的内生性增长因素看，我们2008年看好具有资源定价权的公司——包钢稀土；具有技术壁垒，形成垄断市场的公司——宝钛股份；价格上涨趋势相对明显和有新资源增量的公司——山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。

  

  长江证券：中国重机时代已经到来

  中国步入工业化中期，重型机械需求大幅增加。人均GDP、工业产出值占GDP比重及各产业就业人数比例等数据显示，中国已步入工业化中期，日韩同时期制造业的发展过程表明，重型装备制造业将占据一国制造业的主导地位，中国重机时代已经到来。

  

  国联证券：消费行业 百年老店是首选

  消费必然崛起。提高消费的比例是国民经济平稳健康发展的内在要求和必然趋势，而且国际经验表明高投资后，很可能意味着消费的持续高增长。因此，抓住市场带来的机遇，在消费崛起时代掘金，百年老店将成为首选。

  

  中信证券：煤炭行业 高位景气，期待购并

  在国际能源需求保持持续增长态势下，煤炭行业下游的需求依然保持强劲。2008年煤炭供给将成集中化趋势，我们认为煤炭行业供需在未来会维持偏紧平衡，煤炭行业仍然有望保持高位景气。

  重点关注：中国神华、西山煤电、兰花科创、国阳新能、潞安环能、神火股份、大同煤业等。