荷银中国和申万蓝泽系列qfii基金的减仓幅度较大
         素来维持满仓策略的qfii中国基金，在去年末开始了大规模减仓的操作。

         由 上海证券报与理柏中国共同推出的qfii中国基金a股基金11月报显示，qfii中国a股基金在11月后开始批量减仓，当月进入统计的10只qfii中国a股基金，有七只出现力度不等的减仓操作，为近三年来罕见。

        不过，截至当月末，qfii基金整体仓位依然高达90%左右，部分qfii中国基金在月报中也表示，调整仓位主要为应对短期震荡加剧的市场格局，对中国经济长期看多的想法没有改变。

         部分qfii减仓凌厉

       最新发布的qfii中国a股基金11月报显示，当月qfii的减仓范围高达七成。不过以减仓力度而论，上述qfii基金大致可分为两类，荷银中国和申万蓝泽系列qfii基金的减仓幅度较大，平均在3%~6%之间。而摩根大通、日兴黄河等基金的减仓幅度较小，仅为2%以内。

今日两市大盘先抑后扬，沪指整理蓄势后重返5日均线之上，成交量与节前相比基本持平，市场持筹心态稳定。收盘时，上证指数报收5272.81点，涨11.2点或0.21％，深成指数报收17856.15点，涨155.53点或0.88％。

盘面看，上涨个股家数占据了八成以上，目前有近50只个股位列涨停板，200余只个股涨幅在5%以上，板块方面热点更是层出不穷。继北京板块、奥运概念之后，水泥、传媒、创投、地产、3g等几十个板块均涨幅在3%以上，可以说，节前投资者对于紧缩性政策面持续度的忧虑情绪渐渐消除，市场人气渐渐聚集。

而打压股指重心上移的主要作用力是来自于中国石油、中国石化、工商银行等权重大盘股的调整，钢铁、金融、煤炭、有色金属的微跌也给市场形成了一定的负面压力

整体看，没有跌幅较重的板块和个股，股指短线继续上攻的趋势仍在，趋势不改仍可谨慎持股。后期股指会在权重股和二三线股的交替上涨中展开，但08上半年，看来题材股应为市场行情主导。由于有奥运的巨大预期，股市主力做多热情高涨。市场普遍看好，虽然周边市场利空不断。但对a股无大碍。

今日是08年第一个交易日，早盘两市股指由权重股拖累，出现震荡调整，但以北京奥运、航天军工题材为代表的中、小盘热点板块涨势如虹。

    午盘，上证指数报收5260.88点，跌0.68点或0.01％，深成指数报收17788.32点，涨87.70点或0.50％。

     盘中观察，虽然权重蓝筹保持整理走势，但两市仍有二十多只个股涨停，特别是奥运股于新年度首个交易日整体性处于涨幅前列，农业、数字电视、电在信息、航天军工、化工化纤等去年底相对活跃的板块处于涨幅前列。

     整体上来看，新年开盘首个交易日，市场继续采取了“轻指数、重个股”的操作策略，大盘短期内仍需要震荡整理，投资者主要仍应注重捕捉个股中的潜力机会。

    早盘两市股指双双小幅高开，在经历窄幅上涨后便振荡下跌。午盘，上证指数报收5288.96点，跌19.93点或0.38％，深成指数报收17778.39点，跌18.83点或0.11％。

        由于巴基斯坦反对党领袖贝布托遇刺引发，周四美股大跌及全球金融市场动荡，加上投资者在基金净值结算日提前兑现离场，a股市场休市四天可能面对的不确定因素等，今日消息面上多以利空为主，投资者心理较为谨慎。不过，大盘中期上涨趋势已经确认，人民币对美元汇率突破7.31元等消息也构成对市场的利好支持。

       从盘面上看，经过连续几天的攀升之后，多数个股技术上均有调整要求，目前呈现跌多涨少的整理蓄势格局。板块方面，地产、航空、金融表现强势，钢铁、奥运、3g等少数板块逆市飘红，而石油、新能源、农业、酿酒食品、纺织机械等，前期表现较好的板块均处调整之列。

       整体看，上证指数针对突破前期双底形态的颈线位置之后，有再做回抽确认的要求，操作上可立足于明年初的行情，在回档过程中低吸。

       机构操作指南：

     上午两市大盘小幅高开，先扬后抑，在3g板块、风电能源以及后来居上的地产股的整体带动下强势上涨，午后沪指、深指分别冲上单日新高，随后震荡调整。

         收盘时，上证指数收报5308.89点，涨75.54点或1.44％，深成指数收报17797.22点，涨369.45点或2.12％。两市成交2277亿元，成交量明显放大。

          消息面上：国务院总理昨天主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了新一代宽带无线移动通信网重大专项实施方案。会议认为，该方案已基本成熟，具备了启动实施的条件。

          从盘面上看，个股涨多跌少。两市十五只个股涨停，涨幅在5%以上的个股近百只，数据同比微增，也同步显示市场多头人气有增无减，房地产、3g、石油、煤炭、有色金属一起构成今日盘面的五朵金花，医疗器械、网络信息、电子信息、软件开发以及大盘蓝筹股涨幅居前，环保、造纸、钢铁、军工、农业等板块活跃度相对较差。

         整体看，股指短线继续上攻的趋势仍在，5450点和18000点分别是两市股指的短线阻力位，届时可适量减仓。

      a股市场周三早段冲高，上证综指最高见5262.59点。不过，其后随着大盘蓝筹股纷纷冲高回落，拖累大盘扭头向下。午盘，上证指数报收5170.19点，跌31.00点或0.6％，深成指数报收17180.83点，跌18.21点或0.11％。

       消息面上，中国证监会主席尚福林昨日出席“2007中国金融论坛”时表示，总体上看，我国资本市场还处在继续夯实发展基础的阶段。今后五年是大力发展资本市场的重要机遇期，要不断深化对我国资本市场发展规律和阶段性特征的认识，全面把握改革发展的内外部环境，把握规律性，提高预见性、增强科学性。此次讲话，有利于a股市场发展。

        从盘面观察，权重股回落迹象明显，沪市前十大权重股全线下跌，中国人寿、中国平安跌幅均超过3%，为当前领跌主力。不过，当前两市个股仍是涨多跌少，二三线股表现顽强。电力、节能环保、化工化纤、创投、医药等板块表现突出。

        此外，随着市场转暖，新股炒作再现疯狂。备受关注的风电龙头n金风开盘一分钟便涨幅超过50％，遭到深交所15分钟临时停牌。目前换手已经超过45％。相反虽然昨日成交回报显示中国太保买入席位前五中有四家机构，但今天太保依旧高开低走，显示资金入场意愿不强。

       下午大盘继续震荡上涨，中国石油等指标股突然拉升，以及 弘业股份等期指概念股大幅上涨，可能跟明年推出股指期货预期有关。值得注意的是，指标股上涨时，其他个股有所回调，有一定跷跷板效应，投资者操作上应注意热点节奏的变化。

　　大盘今日放量突破5209点双底颈线位，短线可能还需要一次技术性确认，冲高之后出现震荡是完全正常的，但中期上涨趋势已经形成。

  今日早盘两市大盘跳空高开后稳步上涨，直逼双底颈线5200点，成交量同比明显放大。

        指数上， 上证指数报收5171.65点，涨69.87点或1.37％， 深证成指报收17140.88点，涨332.20点或1.98％。

       消息面上，在证监会召集券商召开内部会议上，相关人士明确表示，要放缓地产企业a股ipo和再融资，这直接导致了地产股盘中的震荡。全国社会保障基金理事会理事长项怀诚透露今年社保基金在股市赚了1000多亿，同时社保基金将调整配置，不过由于市场最大的“主力”还是共同基金，社保的调仓估计难掀大波澜。

       从盘面观察，两市个股全线反弹，下跌个股不足100家。板块上，除了受消息面影响的钢铁和地产股走得相对疲弱外，其他板块均出现不同程度的上扬，其中不少板块如医药、网游等持续上涨，市场赚钱机会在逐步增多。

        操作上，上周提到，上攻双底颈线位5200一带需补量，从今日有效放出的成交量来看，已基本满足这要求，万事俱备，只欠突破5200点了。从历史走势来看，岁末年初通常会有一波反弹行情，投资者可根据这一特点，挑选年报业绩预期良好的股票参与

公布日期 股票代码 股票名称 2007年 2006年 预增幅度 板块 房地产 　 　 　 　 　 　 20071020 600048 保利地产 1.2 0.5 预增 70-80% 房地产 20070807 718 苏宁环球 0.18 0.14 预增150-200% 房地产 20071023 514 俞开发 0.0067 0.16 预增8000%以上 房地产 20071023 573 粤宏远ａ 0.0065 0.047 预增700-1000% 房地产 20071023 600325 华发股份 0.547 0.36 预增100%以上 房地产 20071023 600193 创兴置业 0.067 0.47 预增600%以上 房地产 20071024 46 泛海建设 0.339 0.65 预增 150%-200% 房地产 20071024 572 海马股份 0.19 0.48 预增370%- 420% 房地产 20071024 711 天伦置业 -0.28 0.15 盈利1600万元左右 房地产 20071024 600053 中江地产 0.23 0.46 预增150%左右 房地产 20071025 42 深 长 城 0.31 0.56 预增50%-100% 房地产 20071025 718 苏宁环球 0.18 0.24 预增150%-200% 房地产 20071025 600638 新黄浦 0.1 0.2 预增100%以上 房地产 20071025 600617 联华合纤 0.019 0.06 大幅增长 房地产 20071026 608 阳光股份 0.29 0.47 预增100-150% 房地产 20071026 897 津滨发展 0.039 0.045 预增50-100% 房地产 20071026 600641 万业企业 0.32 0.86 预增180%以上 房地产 20071027 600266 北京城建 0.13 0.168 预增50%以上 房地产 20071030 667 名流置业 0.3 0.27 预增150%-200% 房地产 20071030 2 万 科 0.49 0.29 预增100%~150% 房地产 20071030 31 中粮地产 0.249 0.38 预增50％～100% 房地产 2007103

周五早盘因意外加息而低开，但是“加息是利好”成本2007年以来独特的股市风景。周五早盘也没有例外，出现了快速拉升。解读本次加息，首先从历史数据来看，年内前5次加息，对加息首个交易日的沪指影响均为上涨，涨幅分别是2.87％、1.04％、3.81％、1.49％2.25％。一个月内的涨幅分别为17.29％、3.88％、24.03％、9.51％、11.11％。其次，本次加息中较为意外的是活期存款利率降低，目的是为了引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多的收益，提高应对物价上涨的能力。同时，中长期存款利率没有变动，这说明国家并没有意思去调控银行、地产，这对于前期的一系列调控之后，使得市场认识到，后续对于这两大板块的调控力度将会减轻，从而加快银行、地产的反弹。第三，选择在年底意外加息，是为了加大本次加息的影响力，使加息的效应尽快产生，另同时为了加强紧缩的调控预期。其实，谁都知道，在美国利率不断下降的基础上，国家要继续采取加息的方式来进行调控经济，幅度和频率是非常有限的。因此，08年，加息的次数将会很少。

周五早盘，银行、地产两大板块的反弹动作并不明显，这主要是加息的心理影响所致，真正的影响，前面已经说了，并不大，甚至有利空出尽的意味，因此，后市仍有反弹机会。相比来说，有色、造纸、电力设备、家电、制药等二线品种表现较好，而且这些板块从前期的表现来说，也都曾是领涨市场的领头羊，也是基金所重点关照的品种，其行业景气以及受益于政策因素，逐步为市场所接受。由此来看，市场还是存在较多的投资机会的。后市仍可能在这些热门板块的推动下，走出较好的行情走势。